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产销数据中性偏好 白糖价格易涨难跌

发布时间:2022-05-13 11:25:39 作者:西南期货研究所 来源:西南期货

后市展望

总体看,从国内成本和内外价差来看,目前国内估值中性偏低。驱动中期向上,价格易涨难跌。

背景分析

从国内来看,2021/22年制糖期全国制糖生产已进入尾声,截至4月底,2021/22年制糖期全国已累计产糖935万吨,累计销售食糖444万吨,累计销糖率47%。

研报正文

基本面分析:

上一日,国外ICE原糖主力合约探底回升,因巴西产量不及市场的预期。

巴西甘蔗行业协会(Unica)周二发布报告显示,4月下半月,巴西中南部地区的糖产量为93.40万吨,同比减少38.7%,但高于市场预估。

2021/22榨季截至4月30日,印度累计产糖3423.7万吨,同比多420万吨,预计本榨季出口总量将超900万吨。

从国内来看,2021/22年制糖期全国制糖生产已进入尾声,截至4月底,2021/22年制糖期全国已累计产糖935万吨,累计销售食糖444万吨,累计销糖率47%。

本榨季广西产混合糖612万吨,同比减少17万吨。

截至4月底,全区累计销糖274万吨,同比增加0.38万吨。产销率44.77%。

工业库存338万吨,同比减少17万吨。从产销数据来看,表现中性偏好。

总体看,从国内成本和内外价差来看,目前国内估值中性偏低。

驱动中期向上,价格易涨难跌。

策略方面:

建议区间下沿做多。

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