美豆进入天气炒作周期 豆粕短期或高位震荡运行

研报正文

一、行情回顾

本周(5.23-5.27)豆粕主力M2209报收4200元/吨，涨幅0.62%，+26元/吨，开盘价4155元/吨，最低价4043元/吨，最高价4245元/吨；成交量356.6万手，持仓量131万手，增仓-87870手。

二、消息面情况

华盛顿5月24日消息：美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至2022年5月22日的一周，美国全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺的比例为35%，上周33%，去年同期36%。

华盛顿5月24日消息：美国农业部周一盘后发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆播种进度仍然落后于往年平均进度，但是高于预期。

在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至5月15日（周日），美国大豆播种进度为50%，上周30%，去年同期73%，五年同期均值为55%。

外媒5月25日消息：巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年5月份巴西大豆出口量可能达到1127.8万吨，低于一周前估计的1148.3万吨，也低于去年5月份的出口量1422.1万吨。

ANCE的数据显示，今年1月份巴西大豆出口量为228万吨，去年1月份5.4万吨。2月份出口量为911万吨，创下历史同期最高水平，去年同期551万吨；3月份出口量为1216万吨，去年同期1492万吨；4月份出口量为1135万吨，去年同期1567万吨。

三、后市展望

国际市场，美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截至5月22日当周，美国大豆种植率为50%，此前一周为30%，去年同期为73%。

美豆种植率快速追赶常年水平，缓解市场对美豆种植延误的担忧。但预报显示美国北部平原将迎来更多降雨，或进一步一推迟种植的可能性增加。

美豆进入天气炒作周期中，美豆高位震荡偏强走势。

国内市场，进口大豆到港量回升提振油厂开工率保持高位，豆粕累库效应下油厂提价受阻，下游近日购买远期合同有所增多，但现货成交依然不及豆粕产量增幅后豆粕库存攀升至近八月高点。

总体，成本端美豆提振，豆粕短期或高位震荡运行。后续关注美国大豆主产区天气情况、国内大豆到港及国储大豆投放情况。