产区供需压力不大 关注甲醇新装置投产进度

研报正文

【利多因素】

截至5月25日，国内甲醇企业库存量35.38万吨，环比-2.29万吨。

国内MTO装置方面，浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置设备故障；新疆恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置于12月21日重新试车，目前半负荷运行中。

南京诚志60万吨/年甲醇装置目前停车检修状态，其1期29.5万吨/年MTO装置暂稳运行，2期60万吨/年MTO装置略有故障。

山东鲁西甲醇近期持续外采中，30万吨/年烯烃装置计划6月初检修20天左右；80万吨/年甲醇尚未重启。中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行。宁波富德其60万吨/年DMTO装置开工近期满负荷运行。

【利空因素】

上周西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总共7.19万吨，环比减少0.21万吨，环比-2.84%。

国内甲醇产量为162.21万吨，装置开工率为80.4%，环比增加2.1%。

甲醇港口库存89.23万吨，环比+0.56万吨，其中华东港口库存72.35万吨，华南16.88万吨。

下游需求表现分化，MTO开工回升，传统需求分化。MTO开工率88.7%，环比+1.8%，醋酸开工77.4%，环比-6.5%，MTBE开工率55.5%，环比+0.3%，甲醛开工率53.4%，环比-1.5%，二甲醚开工率12.1%，环比+1.8%。

【风险因素】

关注全球疫情发展，经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游需求情况，港口库存情况，国际油价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美元指数。

【品种观点】

上周国内甲醇开工回升，传统需求中醋酸和甲醛开工同比偏低，烯烃需求同比相当。

港口库存继续小幅增加，内陆连续三周去库，产区供需压力仍不大，关注港口烯烃检修和新装置投产进度。