焦炭基本面表现良好 盘面震荡偏强运行

研报正文

【基本面】

亏损状态对焦企开工情况造成一定影响，上周独立焦企产能利用率为80.3%，周环比下降0.37个百分点，同比下降8.52个百分点。

焦炭需求方面，近期随着疫情形势的好转叠加政策刺激，市场情绪有所好转，钢材价格小幅探涨，钢厂盈利水平略有改善，钢厂长流程生产仍保持良好。

上周247家钢厂日均铁水产量增加至242.61万吨，周环比增加1.74万吨，同比下降2.98万吨，焦炭需求相对旺盛。焦炭整体库存保持低位，近期焦炭市场挺价意愿强烈，贸易商集港积极性提高，近两周港口焦炭库存连续累积，上周港口焦炭库存为240.5万吨，周环比增加15.7万吨，同比增加18.5万吨。

【市场行情】

昨日，黑色金属板块集体震荡偏弱运行。焦煤、焦炭夜盘震荡偏强运行，J2209合约收于3719.0元/吨，JM2209合约收于2943.0元/吨。

焦炭现货价格稳中偏强，近日山东、山西等地区焦企对焦炭价格提涨100元/吨，但下游钢厂抵涨情绪浓厚，部分地区钢厂明确表示对提涨暂不予接受，焦钢博弈程度加剧。 

日照港口准一级冶金焦出库价格跟随盘面连续小幅探涨，目前报价3430元/吨。 从焦炭基本面来看，焦价经历4轮下跌，原料煤价格虽也有一定幅度回调，但总体降幅小于焦炭，吨焦盈利呈现亏损状态，上周平均吨焦盈利为-68元。

【观点小结】 

综合来看，目前焦企盈利不佳，焦炭供给略有收紧，需求保持稳中有增，整体库存水平偏低，基本面支撑焦企挺价信心，但下游钢厂经营同样压力较大，焦炭期价给出的提涨预期短期落地有一定难度。后期需关注疫情形势好转后，终端需求能否迎来释放，带动黑色金属板块继续走强。