沥青需求环比平稳 燃料油短期高位震荡

研报正文

【燃料油方面】

基本面：06月09日高硫380燃料油现货新加坡FOB中间价为580美元/吨，较上一工作日环比上升0.35美元/吨，新加坡高硫380燃料油近一月纸货在06月09日价格下降0.04美元/桶，录得581.49美元/桶，新加坡高硫380现货升贴水-1.29，环比上升0.08美元/吨。

供应端：06月09日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为1125美元/吨，较上一工作日环比上升15美元/吨。最新数据显示，5月30日富查伊拉地区重油库存继续录得小幅下降，较上周环比减少了6.4万桶。俄罗斯高硫燃料油出口下滑不及预期，供应端放宽。柴油裂解价差的强势导致更多的组分流入柴油市场，相应的减少了低硫燃料油的生产。

需求方面：随着气温的上升，南亚、中东等国将开始采购高硫燃料油作为发电用料。船用油市场依旧稳步运行。预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油，短期内高位震荡。

【沥青方面】

基本面：6月10日，华东地区区内主流成交参考4700-5050元/吨;

供应方面：主力炼厂间歇生产，整体供应低位；需求方面，考虑到终端需求一般，业者多按需采购为主，实际成交一般,但区内低价资源难寻，短期内或难以缓解。

综合来看：截至6月8日，石油沥青装置综合开工率为24.8%，环比下降2%；利润方面，本周期，周度利润均值为-234元/吨，环增加178.5元/吨；检修方面，6月5日，河北凯意180万吨产能结束停产，加之华东个别主营炼厂计划复产，预计供应上涨。虽然季节性需求增强，但南方降雨增强，预计整体需求环比平稳。

库存方面：6月8日当周，国内厂家与社会库存分别下降2.2%和5.5%，库存连续八周下降。预计沥青价格持稳，关注成本端原油价格变动。