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下游需求改善空间有限 甲醇难走出趋势性行情

发布时间:2022-06-23 17:11:31 作者:西部期货 来源:西部期货

行情复盘

6月22日,甲醇期货主力合约收跌0.71%至2663元。

主力持仓

6月22日,甲醇期货主力合约持仓呈现多增空减局面。

现货市场

昨日华东及山东地区跌幅较大,每吨下跌55-70元不等;西北及河南地区小幅上涨约10-20元/吨。除去宏观因素影响外,甲醇部分传统需求迎来高温淡季,对业者心态形成进一步打压。

后市展望

宏观层面原油价格的剧烈波动会传导至整个化工产业链,预计短期内甲醇呈宽幅震荡行情。

研报正文

行业要闻:

1.隆众资讯6月22日消息,中国甲醇样本生产企业库存41.58万吨,环比上涨1.95万吨;港口库存为104.15万吨,环比增加1.8万吨。

行情市场:

(1)昨日甲醇主力合约收于2663元/吨,下跌1.37%;基差收于-48点,较前值下跌13点,沿海地区下游提货不振,港口持续累库,现货承压基差偏弱。

(2)国际原油价格大幅下跌引发整个化工板块的共振,甲醇、塑料及聚丙烯本周均出现不同程度的回落,后期关注原油能否站稳100美元的支撑位。

(3)现货市场,昨日华东及山东地区跌幅较大,每吨下跌55-70元不等;西北及河南地区小幅上涨约10-20元/吨。除去宏观因素影响外,甲醇部分传统需求迎来高温淡季,对业者心态形成进一步打压。

基本面:

(1)本月甲醇产量不及预期已然板上钉钉,表面原因在于部分煤制甲醇装置临时宣布停车检修或降负生产,但深层次原因或受到煤制甲醇利润不佳的影响。

隆重数据显示,截止6月21日,西北煤制甲醇利润为-1145元/吨,利润连续多周下滑导致6月中上旬甲醇产量不增反降,近期更有部分厂家因为利润问题向外传递出检修降负的消息,所以不排除本周甲醇产量难以提升的可能。

(2)需求端来看,当前新兴下游受到终端需求低迷及高成本的挤压而处境不佳,开工率继续提升期望不高;传统下游短期大概率继续维持现状,整体看甲醇下游需求改善空间有限。

(3)港口方面,本周华东地区继续累库,下游刚需消耗背景下,到货量大幅提升,库增增加,当前沿海港口高库存对甲醇现货价格形成一定压制。

观点小结:

综合而言,在供需宽松及成本支撑双重因素影响下,甲醇基本面难以走出明显的趋势性行情,但宏观层面原油价格的剧烈波动会传导至整个化工产业链,预计短期内甲醇呈宽幅震荡行情。

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