原油端下行风险增加 沥青高位面临一定压力

研报正文

【当日主要新闻关注】

1）国际新闻欧洲央行经济公报：高通胀对每个人来说都是一个重大挑战。管理委员会将确保通胀在中期回到2%的目标。预计2022年的年通胀率为6.8%，2023年和2024年将分别降至3.5%和2.1%，高于3月的预测。

预计不包括能源和食品的通胀在2022年平均为3.3%，2023年为2.8%，2024年为2.3%，也高于3月份的预测。预计2022年实际GDP年增长率为2.8%，2023年为2.1%，2024年为2.1%；与3月份的预测相比，2022年和2023年的预测大幅下调，而2024年的预测则被上调。

2）国内新闻今日10时22分，我国在西昌卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，采取一箭三星方式，成功将遥感三十五号02组卫星发射升空。

3）行业新闻住房和城乡建设部最新数据显示，2022年1—5月，全国新开工改造城镇老旧小区2.74万个、474万户，按小区数计占年度目标任务的53.5%。其中，开工进展排名靠前的地区为河北、湖北、山东、内蒙古、贵州、北京。据介绍，今年经汇总各地统计上报数据，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.1万个、840万户。

【沥青】

基本面：沥青2209主力合约前期回调到低位，但昨日原油大跌拖累明显，今日继续震荡，收于4408元每吨，回调30元/吨，调整0.68%。

沥青现货结算价：东北，4686-4756元/吨；山东，4350-4630元/吨；华南，4760-4950元/吨；华东，4850-5070元/吨。上周美联储下调了2022-23增速预期，表明目前需求回落逻辑明确。近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。

背景分析：根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为27.30%，环比变化2.5%。本周南方汛期到来+供给受利润率拉动导致供求可能失衡，市场需求确认回落。

【观点小结】

总体来看，由于原油端下行风险增加，处于高位沥青盘面也面临一定压力，短期需要保持谨慎。我们认为沥青期价近期回调风险较大，操作上建议减仓观望，适当做09-12跨期套利，整体保持观望。