聚乙烯交投气氛偏谨慎 聚丙烯震荡偏弱调整

研报正文

【聚乙烯】

期货行情：周一夜盘聚乙烯09合约收跌至8037点，跌幅2.17%。LLDPE市场价格下跌。

现货价格：华北大区线性部分跌50元/吨；华东大区线性部分跌50-100元/吨；华南大区线性跌50-100元/吨。国内LLDPE主流价格在8300-8850元/吨。

宏观面：线性期货低开震荡下行，石化出厂价多数下调，场内交投气氛偏谨慎，部分贸易商随行就市出货为主，下游多谨慎观望，实盘价格多商谈而定。

库存：7月8日国内PE库存环比7月1日下降1.53%，其中样本主要生产环节PE库存环比下降0.87%，PE样本港口库存环比下降1.59%，样本贸易企业库存环比下降2.65%。

核心逻辑：油价有望企稳并且反弹，仅是反弹的力度较小，并无法改变油市整体抵抗式下跌的趋势，PE成本支撑力度继续减弱。

供应量方面来看，PE库存压力不大，港口库存及社会库存小幅下降，石化库存略有累积。预计7月到港环比增加，但整体增量有限。

下周炼化企业检修有所减少，初步预计下周PE检修损失量在10.23万吨，环比减少0.24万吨。农膜需求缓慢跟进，行业开工小幅提升。

其他PE下游需求整体延续平淡，维持少量刚需拿货。基于此，预计国内聚丙烯市场偏弱运行。

【聚丙烯】

期货行情：PP09合约收跌至8048点，跌幅1.83%，国内PP市场重心下移，幅度在50-100元/吨不等。期货震荡走低，市场观望气氛加重。

宏观面：生产企业出厂价格多数稳定，对市场有所支撑。贸易商随行出货为主，报盘让利空间相对有限。下游谨慎心态较重，入市采购有限，市场成交平平。

现货市场：今日华北拉丝主流价格在8200-8280元/吨，华东拉丝主流价格在8180-8400元/吨，华南拉丝主流价格在8400-8600元/吨。7月8日国内PP库存环比7月1日下降2.13%。其中主要生产环节库存、港口库存下降，贸易商库存有所上升。

核心逻辑：

成本面，预计原油止跌反弹，但反弹力度有限，对聚丙烯成本面支撑变动不大。供应端预计下周供应小幅增加。

需求端，短期下游订单暂无改善，同时需求淡季，需求预计仍偏弱但存补货需求。基于此，预计国内聚丙烯市场偏弱调整为主。