短期供给增速将放缓 苯乙烯有望继续累库

研报正文

供给：苯乙烯开工率71.6%，环比2.58pct，同比-10.28pct；产量26.29万吨，环比2.52%，同比11.61%；本周净到港3.76万吨，前值1.04万吨。

需求：三大下游PS/EPS/ABS库存分别为7.07万吨/2.08万吨/16.6万吨，环比-2.21%/-7.14/-6.74%,同比7.45%/66.40%/5.84%。

三大下游PS/EPS/ABS开工率分别为52.52%/53.23%/69.80%，环比1.74pct/2.03pct/-0.85pct,同比-27.47pct/-21.23pct/-23.17pct,加权平均开工率56.48%，环比1.18pct,同比-13.25pct。

库存：本周华东主港库存5.59万吨，环比7.29%，同比-33.45%；工厂库存10.79万吨，环比0.13%,同比-21.43%。

价格与利润：本周华东现货平均价环比上周0.01%至9871元/吨；上游纯苯平均价环比上周-0.01%至9352元/吨。目前利润-375.99元/吨。

基差和月差：EB2209合约基差937，（09-10）月差407。

观点：本周供给增速大于需求增速。供给端苯乙烯开工环比提升，周度产量高于去年同期，近期装置计划外检修增加，短期供给增速将会放缓。

下游加权平均开工环比回升，本周下游皆有去库。上游纯苯现实偏强，随着外盘紧供需缓解，8月国内纯苯产量预计回升。产业链利润有望自上而下转移。

苯乙烯绝对库存依旧偏低。综上，供需边际宽松，未来供给回升的弹性大于需求，有望继续累库，成本端近强远弱，基本面偏弱预期。