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中国7月PMI不及预期 镍、铜市场关注需求修复进度

发布时间:2022-08-03 10:36:44 作者:宁证期货 来源:宁证期货

行情复盘

8月2日,镍期货主力合约收跌0.99%至177460元。

操作建议

交易方面,逢高布局空单。

后市展望

在新的需求驱动出现前,镍价较难走出独立的趋势性行情,中国三季度存在需求修复的不确定性,若中国需求在三季度集中兑现,镍价或仍维持高位震荡。

背景分析

印尼政策存在不确定性。镍价大幅下行后,交割品显性库存未见明显累库,与市场的宽松预期形成反差,低库存支撑镍价短期反弹。

研报正文

沪镍】 

印尼高级官员称,印尼将于第三季度拟对生铁、镍铁征收出口税。官方虽暂未明说出口征税幅度,但据调研了解,经过印尼官方多次商讨和路演,预计印尼镍铁及镍生铁的出口征税幅度目前在2-3%。

:印尼政策存在不确定性。镍价大幅下行后,交割品显性库存未见明显累库,与市场的宽松预期形成反差,低库存支撑镍价短期反弹。

中国7月PMI不及预期,传统不锈钢行业需求未见明确修复,新能源销量7月出现下滑,在新的需求驱动出现前,镍价较难走出独立的趋势性行情,中国三季度存在需求修复的不确定性,若中国需求在三季度集中兑现,镍价或仍维持高位震荡。

交易方面,逢高布局空单。

沪铜

智利业委员会(Cochilco)周二称,智利6月份全国铜总产量下滑5%至453,300吨,归因于Codelco和Collahuasi的表现不佳。

具体看:6月份,智利国营铜公司Codelco的铜产量下滑14.3%达到129,900吨,Collahuasi铜矿产量同比下滑6.9%至50,200吨,Escondida铜矿产量增长23.6%至102,500吨。

伦敦金属交易所(LME)期货和期权数据显示,截至7月29日当周,投机者已将看涨LME铜的净多仓增加1411手至37013手。

:美联储官员虽然集中表达鹰派观点,但欧美经济增长放缓的大背景下,美联储政策仍有放松空间,宏观政策方面需留意八月的杰克森霍尔央行年会,届时鲍威尔或将对接下来的联储政策做出新的阐述。

中国制造业PMI不及预期,接下来铜价的矛盾将转移到基本面方面,中国三季度需求的修复进度将决定铜价反弹的高度,淡季低库存的情况下,若前期积攒的订单在三季度集中兑现,铜价反弹仍有较大的空间。

交易方面,多单适量减仓,回踩后买入,支撑参考59000,57500。

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