纺织厂补库意愿不强 棉花持续处震荡态势

研报正文

市场分析：

期货方面，昨日收盘棉花2301合约14295元/吨，较前日上涨85元，涨幅0.6%。持仓量372690手。仓单数13767张。

现货方面，新疆3128B棉新疆到厂15497价元/吨，较前一日上涨40元/吨，现货基差CF01+1200，较前日下跌50。全国均价15676元/吨，较前日上涨47元/吨。现货基差CF01+1400，较前日下跌10。

在全球经济衰退预期的影响下，上周美棉销售数据持续走弱，而国内方面因为宏观因素的影响，郑棉的价格也是出现了震荡偏弱的情况。

此外，国内需求端也延续了之前的情况，依旧呈现订单缺乏，纺织厂补库意愿不强，现货交投清单，储备棉成交率低等低迷态势。

供应端目前来看新疆棉花长势良好，减产概率不大，后期应持续关注收储政策的变化和未来新疆天气以及病虫害可能对棉花产量所造成的影响。

在国际端，印度的水灾以及虫害对于新年度的棉花产量造成影响，另外印度国内对棉花的需求有较大幅度的增长，可能会对新年度棉花的出口有一定程度的限制，后续应持续观察。

美国方面，德州干旱天气持续蔓延，棉农难以进行除草驱虫，只能按需进行灌溉，弃耕率或将高达40%以上，德州的优良率也是仅有17%。

观点小结：目前来看，距离美棉收获阶段仍有时间，干旱的天气最终对棉花的产量影响如何仍需持续观察。综合来看，郑棉应会持续处于震荡的态势。

策略：单边中性。