港口库存水平居高 乙二醇价格走势受拖累

研报正文

【行情复盘】

期货市场：上周乙二醇维持低位窄幅整理，EG2209合约收4134元/吨，周涨1.00%，减仓6.00万手。

现货市场：乙二醇小幅震荡调整，截至周五，华东市场现货价4111元/吨。

【重要资讯】

（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，内蒙古易高12万吨装置8月9日因故停车，重启时间待定。

新疆天盈15万吨装置8月10日停车，预计20天左右；阳煤寿阳22万吨装置已重启，尚未出料；湖北三宁60万吨装置8月5日停车检修；新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右。

新疆天业60万吨装置计划8月停车一个月；新杭能源40万吨装置计划8月下旬停车检修半个月；通辽金煤30万吨装置计划8月26日停车检修。

浙石化2#80万吨装置计划8月下旬重启。截止8月11日当周，乙二醇开工率为46.74%（-0.04%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。

（2）从需求端来看，受主流工厂减产和高温错峰生产影响，下游聚酯开工降至偏低水平。近日，江浙部分地区因高温天气，对高耗能行业再次实施错峰生产，部分终端织造和聚酯企业包含在内，下游需求恢复短期受阻。

截至上周五，聚酯开工率81.23%，较周环比下降0.53%；周内聚酯产销整体表现一般，聚酯库存继续小幅高位攀升。

（3）从库存端来看，据隆众统计，8月11日华东主港乙二醇库存为114.27万吨，较上周一累库0.58万吨。8月11日至8月18日，华东主港到港量预计15.5万吨，预期到港量水平略偏低。

【交易策略】

成本端油价继续走高，对下游能化品种有一定支撑。供需来看，乙二醇装置集中规模检修，供应缩量明显，然下游需求恢复缓慢，叠加乙二醇港口库存水平居高，拖累价格走势。操作上，建议滚动反弹做空为主。