供需格局仍旧紧张 液化石油气或延续下行走势

研报正文

市场要闻与重要数据：

1.8月17日，纽约商品交易所（NYMEX）HenryHub天然气期货主力合约结算价格为9.244美元/百万英热单位，较前一日下跌0.91%。

洲际交易所（ICE）TTF天然气期货主力合约结算价格为225.835欧元/MWh（约合67.373美元/百万英热单位），较前一日下跌0.03%。

洲际交易所（ICE）NBP天然气期货主力合约结算价格为439.96英镑/Thm（约合53.015美元/百万英热单位），较前一日下跌0.54%。

纽约商品交易所（NYMEX）LNGJKM（Platts）主力期货合约结算价格为45.443美元/百万英热单位，与前一日持平。卓创资讯评估的中国LNG地区成交均价为7017元/吨，较前一日下跌0.02%。

2.财联社8月17日消息，德国政府官员近日表示，德国计划推迟关闭最后三座核电站的时间，因为德国需要为今年冬天可能出现的能源短缺预先作准备。

本月初，德国总理朔尔茨即表示，政府正在计划延长核电站的运营时间，他认为现在维持核电的站运转是有意义的。

3.8月16日，德国政府与德国能源巨头Uniper、莱茵集团签订了LNG运营协议，后者将运营位于Brunsbuettel和Wilhelmshaven的两处浮动式LNG接收终端，以“临时供应”LNG。

市场分析：

8月17日，在美国市场，影响市场走向的因素与前一日基本一致：本土天然气产量预期出现小幅下滑，天气预报则显示美国本土大部地区气温将出现小幅攀升。

供需格局的预期收紧支撑NYMEXHH期价保持在高位。在西北欧大陆及英国市场，一方面，英国Rough储气设施或于9月份投入运营的消息，一定程度上提振了市场对西北欧地区供应保障的信心。

英国地区产量预期出现提升，增加了区域内的供给预期，致使价格的涨势较前日出现放缓。但另一方面，近期西北欧大陆地区LNG供应量有所减少，而天气又较为炎热，供需格局仍旧紧张。

叠加近期欧洲碳价明显上涨的支撑，TTF期价和NBP期价仍维持在高位。在东北亚市场，供给端而言，澳大利亚的PreludeFLNG的劳资纠纷仍在继续，预计本月内仍将处于关闭状态，而美国Freeport出口终端尚未恢复出口，区域内供给格局持续偏紧。

需求端而言，主要消费国的买家为冬季备货的采购行为，带动市场交投活跃，NYMEXLNGJKM期价在近日持续横盘在高位。在中国市场，LNG市场价格延续小幅下跌的趋势。

液厂气方面，不同区域的市场价格涨跌互现：受区域内液厂检修及高成本支撑的影响，华北和西北地区部分液厂出货价格出现小幅上涨；但西南地区由于上游出货不畅，价格出现一定程度的下滑。

海气方面，受华东部分地区下游需求不振的影响，部分接收站报价出现小幅下调。

策略：国际气价集体横盘高位，国内气价延续下行走势，短期以谨慎观望为主。

风险：区域内供给预期变化，夏季高温酷热延续，出现冬季备货需求。