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锌锭供应紧张局面难解 短线镍价或区间震荡

发布时间:2022-08-26 11:25:00 作者:国信期货 来源:国信期货

主力持仓

据统计锌期货主力持仓呈现多空双减局面。

操作建议

中线保持逢低做多节奏。

期货市场

周四沪锌主力合约较前一交易日上涨1.58%,欧洲天然气期货价格再创历史新高,欧洲能源危机加剧,欧洲锌锭供应紧张局面难解。

背景分析

库存方面,LME库存低位,昨日库存增加;国内社会库存继续去库,上期所库存上周增加9000吨。

研报正文

沪锌

周四沪锌主力合约较前一交易日上涨1.58%,欧洲天然气期货价格再创历史新高,欧洲能源危机加剧,欧洲锭供应紧张局面难解。

国内锌精矿加工费低位,供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂,锌精矿进口盈利窗口关闭。国内四川限电问题仍存,锌锭短期供给偏紧。

需求方面,整体仍旧相对平淡,下游镀锌开工率略微下行,压铸锌合金开工率上行。

库存方面,LME库存低位,昨日库存增加;国内社会库存继续去库,上期所库存上周增加9000吨。国内需求逆周期政策调整力度加强,锌基本面仍然偏强,中线保持逢低做多节奏。

沪镍

周四沪镍主力合约较前一交易日上涨2.85%。

基本面方面,电解产量持续增长,7月进口量环比上行。镍铁方面,印尼项目持续放量,国内铁厂仍处于亏损减产的状态。

需求端看,日内青山盘价上调,不锈钢期货盘面缓慢回升,现货价格延续稳势。成交情况虽然没有明显改善,但在涨价的氛围中,下游订单或有少量增加。

合金方面,目前高温合金板块刚需仍存,订单情况维持正常水平,对原料端价格容忍度较强。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。

终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节,但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面,LME库存低位,国内上期所库存上周略有下行。

镍基本面偏弱,但国内宏观需求预期转好,预计短线镍价震荡概率较高,震荡区间16万—18万。

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