PVC供应端较稳 纯碱短期震荡运行

研报正文

【PVC】

华东SG-5PVC市场价6590元/吨，下降50元/吨；PVC产能利用率69%，周下降1.7%；天津LG40万吨PVC装置计划检修；下游PVC制品企业开工约5成，走弱趋势，PVC社会库存35.5万吨，周下降0.4万吨；1-7月份全国规模以上工业企业利润下降1.1%。

评：近期少量PVC检修，预计供应端较稳。房地产市场低迷，对PVC需求支撑有限，国内PVC下游制品企业开工持续走低，PVC库存承压。

政策刺激支撑PVC价格，关注淡季后PVC需求能否大幅回升，目前订单暂未有明显增长。预计短期震荡偏弱，01合约上方压力6430一线，建议观望待调整企稳。

【纯碱】

纯碱基差414元/吨，上升32元/吨；纯碱企业库存49.9万吨，周下降5.6万吨；全国浮法玻璃样本企业库存7088.8万重箱，环比上升3.5%；今年1-8月份净增日融2.18万吨，同比增长约60%；深圳大部分银行首套房利率从4.75%降至4.6%，二套房利率从5.05%降至4.9%。

评：部分地区纯碱装置受高温影响开工下降，预期开工低位回升。

光伏玻璃对纯碱需求保持升势，浮法玻璃库存上升，日熔量下降，华东华南局部产销放缓，下游预期消化订单为主，保竣工、LPR下调及旺季预期支撑玻璃价格。预计纯碱01合约短期震荡运行，上方压力2420一线，建议观望。