20号胶走势或保持弱势 橡胶短期需求提振有限

研报正文

【20号胶】

20号胶连续急挫，在周二日盘时段创出新低后又于周三夜盘再创9815新低，市场跌势加速，而同时国际大宗商品也在周三夜盘期间迎来空头屠戮之夜--原油一度跌超6%、金银铜均重挫。

上周中国全钢胎样本企业开工率为59.28%，环比+1.72%，同比-3.26%。中国半钢胎样本企业开工率为66.46%，环比+2.16%，同比+6.40%。

截至8月25日，青岛地区天然橡胶总库存为40.01万吨，较前一周增加0.75万吨，增幅1.91%。其中，保税区天然橡胶库存为10.22万吨，较前一周微增0.46万吨，增幅4.71%；一般贸易库存为29.79万吨，较前一周增加0.29万吨，增幅0.98%。

现货目前需求不足，一直减库为主的青岛库出现累库；因20号胶走势受轮胎国际市场需求影响较大，美联储加息和缩表TAPER政策的空头打压更加剧烈，20号胶后续走势或保持弱势，展望9月或持续探底。

【天然橡胶】

正值割胶旺季，国内海南疫情影响减弱，上游产出增量。上周轮胎开工虽小有提升，但成品库存高企，库存压力较大，供过于求压力存在，基本面维持弱势运行。

汽车市场政策利好，销量有所增加，但短期内需求提振有限。鲍威尔鹰派加息言论加重市场对经济衰退的预期，宏观利空因素仍存，天胶延续弱势运行。