焦煤基本面仍然较弱 焦炭面临一定提降压力

研报正文

【焦炭】

背景分析：本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.9%增1.7%；焦炭日均产量67.9增1.6，焦炭库存96.1增6，炼焦煤总库存992.4增12.2，焦煤可用天数11.0天减0.1天。

核心逻辑：部分地区焦化厂已经收到钢厂首轮提降，预计将逐步落地。当前下游需求仍然未明朗，钢厂利润情况暂未好转，向上游寻求利润空间，焦炭面临一定提降压力。提降后将有部分焦化厂陷入亏损，关注焦企的主动限产情况。在下游需求抑制下，市场心态悲观。

操作建议：逢高沽空。

风险因素：政策扰动。

【焦煤】

背景分析：国内主流炼焦煤价格参考行情如下：长治地区主流煤矿贫煤、贫瘦煤及瘦煤价格上调50-70元/吨，自8月中旬起第三次上调价格，其中贫煤精煤（S0.4G0-3）上调70元/吨至现汇价1650-1670元/吨，三次累计涨幅240元/吨；贫瘦精煤（S0.4G10-15）上调50元/吨现汇价1740元/吨，三次累计涨幅230元/吨；瘦精煤（S0.4G35）暂稳在现汇价1800元/吨。

核心逻辑：国内方面，近期主产区疫情扰动生产。榆林地区疫情爆发，运输管控严格。焦煤方面，近期山西开启安全大检查，且临近二十大，安全部门检查趋严，对供应端有一定扰动，但进口方面补充作用仍较好，蒙煤持续增长中。在下游需求抑制下，焦煤基本面仍然较弱。

操作建议：做空焦煤。

风险因素：安全检查加严。