市场高卡煤资源偏紧 动力煤期价或维持高位

研报正文

产地方面：动力煤市场暂稳运行。内蒙区域疫情影响逐步淡化，准格尔旗和伊金霍洛旗矿区相对活跃，下游客户采购较为积极，矿区拉煤车辆较多，周转率较前期相比略有好转，煤炭价格稳固偏强运行。

陕西区域，榆阳、横山矿区拉运情况常态往复，煤炭价格以稳为主，神木区域随着复产矿区增多，部分煤矿价格有所回调，需求端支撑主要以境内及邻近省份为主，中长途运力受疫情影响周转率还是缓慢。

港口方面：市场成交继续僵持。近期港口发运主要以长协煤为主，市场高卡煤资源偏紧，受发运成本坚挺影响港口贸易商挺价出货情绪较强，但下游多有压价心里，对高价接煤受度不高，现仅以刚需用户成交为主。

下游方面：近期随着高温天气的逐渐回落，电厂日耗小幅下降，煤炭库存仍处于中位，采购需求乏力，但随着“金九银十”的到来，非电终端化工、水泥行业开工率逐步增加，备煤需求得到阶段性释放，预计仍会对煤价起到一定的支撑作用。

进口方面：因近期主产地疫情防控影响，运输还没完全恢复，港口市场可流通现货资源紧张，煤炭价格偏强运行，终端用户转向性价比较高的进口煤市场，但因进口煤市场即期货源数量不多，促使电厂中标价格稳中小涨，现印尼Q3800FOB报价87-89美元/吨。

我们判断：矿区生产仍在恢复中，多数矿区没有存煤积累，疫情影响产地发运的问题至少持续还有1周，供应偏紧。

高温天气过后社会用电及居民用电回落，但前期受高温缺水影响较大的省市仍需要一定的保供煤，叠加金九银十工业用电量及用煤量预计大幅抬升，需求偏强。

成交来看，市场刚需客户采购节奏不减，其他客户需要逐渐接受高价。预计本周维持高位。