甲醇下游存在改善预期 关注美联储加息情况

研报正文

行业要闻：

1.隆众资讯9月15日消息，本周中国甲醇产量为147.90万吨，环比上涨0.12%；周度平均产能利用率为73.24%。

2.隆众资讯9月15日报道，本周甲醇制烯烃整体开工率为75.36%，较上周上涨6.50%；传统下游中二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的开工率环比分别变化+6.07%、+0.77%、+5.03%以及+4.31%。

综述：

昨日甲醇延续小幅下行态势，收于2716元/吨，较前值仅下跌8元/吨；太仓基差收于-6点，较前值上涨13点。

北京时间9月13日晚间，美国公布8月未季调CPI同比增长为8.3%，预估为8.1%，美国通胀数据爆表令市场对美联储鹰派加息预期增强，下周议息决议大概率加息75个基点。

本周大宗商品市场整体承压，昨日甲醇、塑料、聚丙烯及PTA等化工品均继续回落，预计下周美联储议息决议落地前，甲醇难以出现大幅变化。

基本面来看，本周甲醇产量涨幅不及预期，环比仅上涨0.12%，供给端对市场利空影响有限。需求端来看，鲁西化工30万吨/年MTO装置已于9月12日重启，至此市场前期预期的浙江兴兴、阳煤恒通以及鲁西化工的MTO装置均已如期重启，所以本周MTO开工率大幅上涨6.50%。

传统需求方面，二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物开工率本周均录得正值，在冬季环保检查来临之前，甲醇传统下游仍存在较强的改善预期。

库存方面，本周港口库存环比减少4.66万吨，受台风梅花影响，部分船货卸货以及航行速度减缓，港口整体去库为主。

观点总结：

综合而言，当前甲醇易涨难跌主要受到成本端的驱动，今冬全球煤炭需求预计都将维持紧张状态，全球能源危机的背景下，我国也难以不受影响，在成本及新兴下游的双重刺激下，预计甲醇本周将呈高位震荡行情，后期持续关注原油煤炭价格变化及美联储加息情况。