美元维持强劲态势 贵金属价格暂时偏弱

研报正文

宏观面：上周美国方面公布的8月CPI数据高于预期，这再度使得市场对于9月美联储议息会议将会采取大幅加息动作的预期升温，甚至开始定价加息100个基点。

这使得美元维持强劲态势，同时此前能源问题对于欧洲的影响相对较大，因欧洲的GDP构成主要以制造业为主，而美国则主要以服务业为主，故此受到能源问题的冲击或许不如欧洲那般明显。

故此即便目前欧元区央行同样正在采取较为激进的加息动作，不过美元暂时或仍维持震荡偏强格局，故此贵金属价格暂时仍偏弱，操作上暂时以观望为主。本周重点关注美联储议息会议结果。

基本面：上周（9月16日当周），黄金T+d累计成交量为75,108千克，较此前一周上涨8.80%。白银T+d累计成交量为4,580,934千克，较此前一周上涨29.87%。

上周上期所黄金仓单为3,036千克，较此前一周持平。白银仓单则是出现了19,529千克的下降至1,326,013千克。

而在Comex库存方面，上周Comex黄金库存下降311，203.45盎司至27,131,447.69盎司，Comex白银库存则是出现了4,206,284.60盎司的下降至319,818,411.19盎司。

在贵金属ETF方面，上周（9月16日当周）黄金SPDRETF出现了5.79吨的下降至960.85吨，而白银SLVETF持仓出现了299.48吨的上涨至14,859.34吨。

9月16日当周，沪深300指数较前一周下降2.60%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是下降5.02%。光伏板块下降11.36%。

在光伏价格指数方面，截至2022年9月13日（最新）数据报61.39，较此前一期上涨0.11%。光伏经理人指数报183.34，较此前一期上涨1.92%。

策略：逢低做多金银比价白银跨期反套。

风险：美元以及美债收益率持续走高。