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LME库存维持高位 锡市高价接受度低

发布时间:2022-09-28 13:04:15 作者:方正中期期货 来源:方正中期期货

行情复盘

9月27日,锡期货主力合约收涨5.07%至179950元。

主力持仓

9月27日,锡期货主力持仓呈现多空双增局面。

后市展望

精炼锡目前基本面依然疲软,未来随着复产产能的持续放量,在依然整体偏低的下游开工面前,将呈现供大于求的格局。

背景分析

截至2022年8月末,我国累计进口精锡达到16197吨,同比上涨477.6%;累计出口精锡6678吨,同比下滑42.0%;前8个月累计净进口精锡9519吨。

研报正文

【行情复盘】

9月27日沪锡震荡上行,主力2211合约收于179950元/吨,涨3.31%。现货主流出货在185500-188500元/吨区间,均价在187000元/吨,环比涨4000元/吨。

LME库存维持高位 锡市高价接受度低

【重要资讯】

1、经合组织将2023年全球经济增长预期下调至2.2%,此前为2.8%;将2023年美国经济增长预期下调至0.5%,此前预期为1.2%,将2023年欧元区经济增长预期下调至0.3%,此前为1.6%。

2、根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算,2022年8月我国精矿进口实物量17227吨,折金属量3601.1吨,环比下滑41.2%,同比下滑1.4%。

主要进口来源地中,来自东南亚、南美洲以及非洲的主要锡生产区的进口含锡量均呈现出下降趋势,仅澳洲进口量有所增长。截至2022年8月末,我国累计进口锡精矿4.6万吨金属量,同比增长63.4%。

3、2022年8月我国精锡进口量为490吨,环比下滑65.7%,同比仍有11倍的增长幅度,其中来自印尼和马来西亚的进口锡锭约占进口总量的80%;8月精锡出口量明显增加至1232吨,环比增长38.0%,同比增长56.3%,这其中将近90%是出自进料加工贸易。

截至2022年8月末,我国累计进口精锡达到16197吨,同比上涨477.6%;累计出口精锡6678吨,同比下滑42.0%;前8个月累计净进口精锡9519吨。

4、Tin One资源公司已同意收购澳大利亚塔斯马尼亚(Tasmanian)东北部的Rattler Range项目,作为其释放历史锡矿区价值战略的一部分。

【交易策略】

美元指数有所回调。欧洲方面深陷能源危机困境,能源价格高企。基本面供给方面,国内锡冶炼厂复产后产能开始逐步投放市场。

近期沪伦高位震荡,进口盈利空间扩大,进口货源也明显增加。需求方面,不同行业表现差异较大,光伏行业保持高增速,锡焊料企业开工依然维持低位,镀锡板开工略有回升。

库存方面,上期所库存有所下降,LME库存维持高位,smm社会库存环比减少,利多锡价。精炼锡目前基本面依然疲软,未来随着复产产能的持续放量,在依然整体偏低的下游开工面前,将呈现供大于求的格局。

目前现货成交平平,下游以刚需采购为主,高价接受度低。技术上,盘面继续窄幅震荡,建议高抛低吸,上方压力位200000,下方支撑在150000一线。

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