全球经济衰退担忧加剧 甲醇期价宽幅震荡

研报正文

【利多因素】

本周西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计1.8万吨，较上一统计日增加0.33万吨，环比+22.4%；本周甲醇港口库存64.61万吨，环比-9.24万吨，其中华东港口库存56.72万吨，华南7.89万吨；国内甲醇企业库存量38.81万吨，环比-0.51万吨。

山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置稳定运行，80万吨/年甲醇尚未重启；浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置8.15停车检修，目前已经重启。

阳煤恒通30万吨/年MTO装置8.30停车，已经重启，运行负荷60%，内蒙古久泰100万吨/年煤制甲醇装置稳定运行，60万吨/年MTO装置稳定运行。

【利空因素】

国内甲醇产量为154.4万吨，装置开工率为76.4%，环比+2.4%；下游需求恢复依然较慢，其中烯烃开工率75.6%，环比-2.5%，醋酸开工78.4%，环比-0.9%，MTBE开工率61.3%，环比持平，甲醛开工44.4%，环比+0.1%，二甲醚开工率11.7%，环比+0.2%。

江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置目前处于停车中。南京诚志60万吨/年甲醇装置正常运行，其1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年MTO装置稳定运行；常州富德30万吨MTO以及其配套下游装置目前仍处于停车状态，年消耗甲醇90万吨。

【品种观点】

欧美继续大幅加息，全球经济衰退担忧加剧。近期甲醇开工缓慢回升，内地供应逐渐增加，成本端支撑仍在。港口和内地均表现去库，订单待发量增加，短期甲醇期价宽幅振荡。

【操作建议】

低位多单继续持有。

【风险因素】

关注全球疫情发展，经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游需求情况，港口库存情况，国际油价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美元指数。