市场消费需求逐步走高 生猪期价震荡偏强走势

研报正文

期货方面，昨日收盘生猪2301合约24045元/吨，较前日上涨265元，涨幅1.11%。

现货方面，河南地区外三元生猪价格27.87元/公斤，较前日上涨0.31元，现货基差LH01+3832，较前日下上涨51元。

江苏地区外三元生猪价格28.63元/公斤，较前日上涨0.2元，现货基差LH01+4588，较前日下跌63元；四川地区外三元生猪价格28.20元/公斤，较前日上涨0.11元，现货基差LH01+4151，较前日下跌158元。

进入10月份以来生猪价格迎来了一波强势的拉升，截至上周五全国均价已经到达了28元/公斤。此次生猪价格单边上行的主要是因为生猪供应的减少以及消费需求的抬升。进入十月份后，南方腌腊需求的启动导致大肥的消费需求逐步走高，肥标价差从节前的0.49元/公斤上涨到当前的0.8元/公斤。

价差的扩大意味着大肥养殖利润更加的丰厚，虽然大肥的养殖周期比标猪的养殖会延长40%，但单头利润能增加75%左右。

所以大肥的养殖对于当前的散户有极大的诱惑，散户的压栏在所难免。而压栏则导致供应的进一步减少，当前猪价有继续冲高的可能，但从历史数据来看生猪价格超过27元/公斤后会对消费会有很强的抑制。

当前除了关注供应端还需要关注屠宰以及白条的走货情况。另外南方腌腊需求刚启动，在此价格上会形成多大规模的需求还需进一步观察。生猪价格的快速上涨会加速抛储等干预政策的快速落地，短期来看生猪价格或将延续偏强震荡的态势。