库存低位+需求淡季 沥青期货价格震荡偏弱

研报正文

供应：（数据均来源于百川资讯）炼厂开工率：截至10/22日,国内74家主要炼厂开工43.43%，周环比+0.24%。周度产量：截止10/22周度产量62.4万吨，周度+0.34%。

月度产量：2022年9月产量预计262万吨，环比+17%，同比+2.3%。

需求：月度表需：2022年9月表观需求预计278万吨，同比-0.8%。年度表需：2021年表观需求3419万吨，同比增长-7.6%。

库存：24家主要沥青厂库存率：截止10/22日，厂库库存率为30.38%，周环比+0.9%。91家社库库存率：截止10/22日，社会库存率为15.84%，周环比1.16%。

基差：华东地区：779；华南地区：929；东北地区：929；山东地区：529。

利润：截止10/22日，行业成本为4255元/吨；行业毛利为95元/吨。

观点：本周沥青期货价格震荡偏弱，回到节前水平。但现货仍偏强，基差又较上周扩大。目前整体库存继续保持低位水平，与原油比价有所走高。之后沥青需求逐步进入淡季后，现货可能会松动。目前成本端偏震荡，短期成本端没有完全走弱前加上低库的背景下沥青期货仍可能表现强于其他化工品。