玉米价格短期震荡 持有备兑看涨期权组合

研报正文

【基本面数据】

10月25日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2620元/吨；华北黄淮重点企业陈玉米主流收购均价2819元/吨；港口方面，鲅鱼圈(容680-730/14.5-15%水)平舱价2820-2840元/吨，较昨日持平。

锦州港(15%水/容重680-720)平舱价2820-2840元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2960元/吨，较昨日持平。华北地区晨间到车632辆，较昨日增加341辆。

据Mysteel农产品统计，截止10月19日第42周，全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米107.8万吨，较前一周增加1.4万吨；与去年同比增加7.1吨，同比增幅7.06%。

分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业消费占比56.22%，共消化60.6万吨，较前一周增加1.4万吨；玉米酒精企业消费占比30.31%，消化32.7万吨，与前一周持平；氨基酸企业占比13.47%，消化14.5万吨，与前一周持平。

【行情展望】

东北地区新粮已开始上市且水分偏高，深加工企业及贸易商观望情绪较强，建库情绪偏低，企业厂门上量增呈现窄幅调价态势。

华北地区新玉米收割将结束，贸易商收购积极性尚可，深加工企业按需调整收购价格，建仓意愿上升。南方销区整体稳定，小麦价格高位对玉米替代冲击减弱，饲料企业谨慎采购。

整体来看，预计短期玉米价格偏震荡，建议持有备兑看涨期权组合。

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