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焦煤供需双减 焦炭将延续低位运行

发布时间:2022-10-28 09:13:15 作者:宝城期货 来源:宝城期货

主力持仓

据统计焦煤期货主力持仓呈现多增空减局面。

操作建议

暂时观望,关注产地和蒙煤口岸的疫情形势。

后市展望

总得来说,需求端利空主导近期市场走势,近日钢厂对焦炭开启首轮提降100元/吨,下游负反馈压力再现,叠加海外衰退预期扰动不断,共同驱动焦煤期价高位回落,短期内预计焦煤仍将维持偏弱运行。

背景分析

具体数据来看,至10月21日,全国110家洗煤厂日均精煤产量58.08万吨,环比降3.24万吨;焦化厂焦炭日产合计108.61万吨,环比再减2.49万吨。

研报正文

焦煤

核心逻辑:山西停产焦煤煤矿陆续复产,不过因疫情和大秦线秋检导致的物流阻塞依然制约煤炭外运,使得焦煤价格仍有支撑。

产业方面来看,本周焦煤供需双减,库存继续去化,且主要去库环节在于港口和独立焦化厂,可见目前中下游采购积极性有限。

具体数据来看,至10月21日,全国110家洗煤厂日均精煤产量58.08万吨,环比降3.24万吨;焦化厂焦炭日产合计108.61万吨,环比再减2.49万吨。

总得来说,需求端利空主导近期市场走势,近日钢厂对焦炭开启首轮提降100元/吨,下游负反馈压力再现,叠加海外衰退预期扰动不断,共同驱动焦煤期价高位回落,短期内预计焦煤仍将维持偏弱运行,建议暂时观望,关注产地和蒙煤口岸的疫情形势。

【焦炭】

核心逻辑:环保管控叠加亏损加剧,焦化厂、钢厂开工显著下降,焦炭整体供需双弱,库存延续去化,市场情绪仍偏悲观。在此背景下,个别钢厂开启首轮提降100元/吨,看后续能否全面落地。

产业数据方面,截至到10月21日,焦化厂焦炭日产合计108.61万吨,环比再减2.49万吨;247家钢厂铁水日产238.05万吨,环比减2.1万吨;产业链焦炭总库存988.56万吨,环比降21.64万吨,主要的去库环节是中下游的港口和钢厂焦化厂,可见贸易商对后市的预期同样略偏悲观,交投氛围一般。

总之,需求端利空主导近期市场走势,随着“金九银十”临近尾声,市场对后续终端用钢需求担忧显现,预计短期内焦炭将延续低位运行,近期可关注煤价走势。

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