生猪出栏体重持续增加 期货贴水限制盘面下跌

研报正文

【利多因素】

昨日全国生猪均价23.92元/公斤，较前一日跌0.34元/公斤，北方养殖端抗价情绪转强，屠宰场压价难度增加，猪价止跌企稳，今日早间猪价北稳南弱，东北稳定在22.6-23.5元/公斤，河南涨0.1-0.2元/公斤至24-24.5元/公斤。

山东涨0.2元/公斤至24-24.4元/公斤，四川跌0.6元/公斤在24-24.6元/公斤，广西稳定至23.6-24元/公斤；猪价快速下跌后北方散户出栏积极性放缓，抗价情绪升温。

本周末全国即将迎来大范围降温，气温下降后腌腊灌肠消费即将启动；期货盘面大幅贴水限制进一步下跌空间；2301合约前二十资金持仓多增空减，多单增持91张，空单减持177张。

【利空因素】

近期多地疫情防控升级影响终端消费节奏；生猪出栏体重持续增加；标肥价差收窄，部分地区标肥价差由正转负；二育需求大幅减少，后期二育集中出栏将增加市场有效供给。

【品种观点】

关注周末大范围降温后下游消费启动对猪价支撑效果；期货主力合约前二十资金多增空减，盘面继续向下寻找支撑，能否止跌反弹仍需等待降温后猪价指引，期货贴水限制盘面进一步下跌空间。

【操作建议】

2301合约短线观望为主，下方支撑20800-21000，等待反弹后的短空机会。

【风险因素】

新冠疫情防控、生猪疫病防控、二育出栏节奏。