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大豆到港量较预期减少 豆粕库存仍偏低

发布时间:2022-11-21 09:56:23 作者:华融期货 来源:国新国证期货

行情复盘

11月18日,豆粕期货主力合约收跌1.01%至4109元/吨。

主力持仓

11月18日,豆粕期货主力持仓呈现多空双减局面。

后市展望

随着后期到港大豆数量继续增加,国内进口大豆和豆粕库存偏低现状将得到改善。后市重点关注南美播种天气及播种进度情况、大豆到港情况。

背景分析

国家统计局:10月份全国饲料产量2859.9万吨,同比下降1.1%国家统计局11月17日消息:10月份全国饲料产量2859.9万吨,同比下降1.1%;1—10月份全国饲料产量26602.0万吨,同比下降-0.2%。

研报正文

一、行情回顾

本周大连商品交易所(DCE)豆粕期货主力合约M2301开盘价4226元/吨,收盘价4109元/吨,跌125元/吨,跌幅2.95%,最高价4244元/吨,最低价4090元/吨,结算价4156元/吨,总成交量448.9万手,持仓134.4万手,增-27.9万手。

二、消息面情况

1、今日国产豆粕现货报价(元/吨)

大豆到港量较预期减少 豆粕库存仍偏低

2、国家粮油信息中心:上周国内大豆压榨量回升,高于到港量,大豆库存小幅下降。监测显示,截至上周末,全国主要油厂进口大豆商业库存297万吨,比前一周减少18万吨,比上月同期减少63万吨,比上年同期减少128万吨。

国内大豆到港量较预期减少,后期随着美国密西西比河水位上升,大豆到港速度有望加快,但考虑油厂开机水平提高,大豆库存累库仍需时日。

3、上周大豆压榨量维持低位,豆粕产出仍然较少,下游饲料需求良好企业存在补库刚性需求,豆粕库存继续下降。

11月14日,国内主要油厂豆粕库存19万吨,比上周同期减少2万吨,比上月同期减少11万吨,比上年同期减少39万吨,比过去三年同期均值减少63万吨,为历史最低水平。随着大豆到港增加,预计下周油厂开机率将有所回升,豆粕库存有望迎来拐点。

4、美国对华大豆出口最新统计:上周对中国装运131万吨大豆华盛顿11月17日消息:美国农业部周度出口销售报告显示,本年度迄今美国对中国(大陆)大豆出口销售总量同比提高11.2%,前一周增长7.2%。

截止到2022年11月10日,2022/23年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为989万吨,去年同期为1130万吨。

当周美国对中国装运131万吨大豆,前一周对中国装运197万吨大豆。迄今美国对中国已销售但未装船的2022/23年度大豆数量为1107万吨,高于去年同期的755万吨。

2022/23年度迄今为止,美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为2096万吨,同比提高11.2%,前一周是同比提高7.2%,两周前同比提高7.2%。

本年度迄今美国大豆出口销售总量为3598万吨,比上年同期的3454万吨提高4.2%,上周是同比减少减少0.4%,两周前是同比提高0.9%。

美国农业部在2022年11月份供需报告里预计2022/23年度中国大豆进口量为9800万吨,和10月份预测持平,比2021/22年度的9157万吨(之前预估为9000万吨)提高7.0%。

5、ANEC预计11月份巴西大豆出口量达到234万吨外媒11月17日消息:巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称,根据货轮排队的情况,2022年11月份巴西大豆出口量将达到233.9万吨,低于一周前估计的243.4万吨,也低于10月份的359.2万吨,但是高于去年11月份的214.9万吨。按照ANEC的预估,今年头11个月的大豆出口量将达到7681.6万吨。

11月16日,ANEC预测2022年巴西大豆出口量为7800万吨,高于10月5日预估的7550万吨,但是低于2021年的8663.4万吨。

6、国家统计局:10月份全国饲料产量2859.9万吨,同比下降1.1%国家统计局11月17日消息:10月份全国饲料产量2859.9万吨,同比下降1.1%;1—10月份全国饲料产量26602.0万吨,同比下降-0.2%。

7、AgRural:截至11月10日,巴西大豆播种进度达到69%外媒11月14日消息:咨询公司AgRural周一称,截至上周四(11月10日),巴西2022/23年度大豆播种面积已经达到预期面积的69%,高于一周前的57%。上周天气变得更为干燥,有助于南方地区的播种推进,之前南方降雨过多导致播种和作物生长放慢。

三、综述

国际市场,美国大豆收割率接近尾声,市场关注点转向美豆需求和南美大豆种植情况。美国农业部周四公布的出口销售报告显示,11月10日当周,美国2022/23市场年度大豆出口销售净增303.01万吨,其中向中国大陆净销售154.24万吨。

目前巴西大豆播种率已超过七成,市场主流咨询机构将巴西2022/2023年度大豆产量预期值调高且超过1.5亿吨,创纪录的产量预期将为全球远期大豆供应提供重要保障。

国内市场,随着前期装船的美国大豆陆续运至我国港口,油厂开机率回升后压榨大豆数量较多,随着后期到港大豆数量继续增加,国内进口大豆和豆粕库存偏低现状将得到改善。后市重点关注南美播种天气及播种进度情况、大豆到港情况。

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