需求担忧增加打击 油价或偏向下行

研报正文

一、期货主力合约成交情况

今日上期能源交易中心原油主力合约SC2301日内下跌，开盘价643.6元/桶，收盘价628.9元/桶，跌幅2.03%，成交量12.31万手，持仓量4.01万手。

二、国际原油期货情况

11月16日，虽然EA数据显示美国原油库存降幅超预期，但是交易商权衡供应和需求的影响，且短暂停运后，俄罗斯恢复通过Druzhba管道输送石油，原油价格收跌。美国WTl原油12月期货收跌1.33美元，跌幅1.53%，报85.59美元/桶；布伦特原油01月期货收跌1.00美元，跌幅1.07%，报92.86美元/桶。

三、综合观点及后市行情分析

利好因素：

1、国际能源署(EA)周二表示，在欧盟对俄罗斯海运原油出口的禁令生效后，明年俄罗斯石油产量将下降140万桶/日。IEA表示，这意味着欧盟将需要寻找新的供应来源来替代100万桶/日的原油和110万桶/日石油产品的缺口。

2、美国原油库存上周下降了500多万桶，而燃料库存上升，因为炼油厂提高了产量以应对高需求和低库存。美国能源信息署(E1A)周三表示，截至11月11日当周，原油库存城少540万桶，至4.354亿桶，而路透调查的分析师的预期是減少44万桶。

3、美国主要股指周二收高，摆脱了未经证实报号引发的波动，报导称俄罗斯导弹飞入波兰境内导致。投资者关注低于预期的美国通胀数据，这提高了美联储放慢加息步伐的希望。

4、欧佩克报告指出，初步数据显示，10月份经合组织商业石油库存总量27.49亿桶，比前月增加1340万桶，比去年同期低2100万桶，比最近五年平均水平低1.98亿桶；比 2015-2019年平均低2.18亿桶。

利空因素：

1、美国10月生产者物价增幅低于预期，因为服务业物价涨幅近两年来首次下降，提供了通胀开始消退的进一步证据，有可能使美联储放缓激进加息步伐。10月最终需求生产 者物价指数(PP)环比升0.2％，同比升8.0%。

2、美国能源信息署(EIA)周一在其生产力报告中表示，美国最大的页岩油盆地--德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地的石油产量将在12月增加约3.9万桶/日，达到创纪录的549.9 万桶/日。

3、石油输出国组织(OPEC)自4月以来第五次下调2022年全球石油需求增长预测，还进一步下调明年的增长预测，理由是高通胀和利率上升等经济挑战日益严峻。OPEC报告将2022年全球石油日均需求增长预測下调了10万桶，预计2022年全球石油日均需求量9957万桶，比2021年日均增长约为250万桶。

4、匈牙利外长PeterSzijarto称，在短暂停运后，俄罗斯恢复通过德鲁日巴石油管道输送石油，油价应声回吐稍早的涨幅。

尽管库存下降利好油价，但因北约称在波兰引起爆炸的导弹或来自乌克兰，缓解了战争范围扩大的担忧，且全球疫情蔓延，需求担忧增加，打击油价，油价或偏向下行。

四、交易策略建议

日内交易。