美玉米出口表现不佳 玉米期价维持区间判断

研报正文

【行情复盘】

期货市场：主力01合约周一震荡整理，收于2936元/吨，涨幅0.69%;

现货市场：周一玉米现货价格继续小幅上涨。辽宁锦州港港口容重690-720，水分15，装箱进港价格2950-2970元/吨，上涨40元/吨;辽宁鲅鱼圈港口容重690-720，水分14.5，收购价格2880-2940元/吨，稳定;广东某饲料企业报价，东北新粮二等散粮蛇口港现货自提价格3080-3100元/吨，水分15%以内，容重690g/L，霉变2%，毒素偏低;黑龙江齐齐哈尔克山市场粮点干粮参考装车价格2720-2730元/吨，二等粮，水分15%，霉变2%以内;内蒙古赤峰宁城市场玉米价格上涨20-30元/吨，当地粮点新季玉米干粮出库装车价格2840-2880元/吨，容重710g/L以上，水分15%，霉变2%以内。(钢联农产品)

【重要资讯】

(1)USDA的出口销售报告显示，11月17日止当周，美国本年度玉米出口销售净增185.03万吨，市场预估为净增170-250万吨。当周，下一年度玉米出口销售62.81万吨，市场预估为净增62.5-80万吨。当周，美国玉米出口装船为46.23万吨。当周，美国2022/2023年度玉米新销售194.16万吨。美国2023/2024市场年度玉米新销售62.81万吨。

(2)欧盟委员会周五将今年欧盟玉米产量预估从一个月前的5,490万吨下调至5,330万吨，因干旱破坏了作物。亦进一步上调其对欧盟2022/23年度玉米进口量的预估至2,300万吨，上月预估为2,200万吨。

市场点评：外盘市场来看，市场相对变化有限，关注点在于南半球天气以及美玉米消费情况，南美天气不确定性给市场提供支撑，不过美玉米出口表现不佳构成相对压力，趋势性推动因子有限，继续维持高位震荡判断。国内玉米市场来看，外盘价格与种植成本构成国内期价的主要支撑，而集中供应也构成期价的阶段性压力，整体期价维持区间判断，不过价格波动路径主要看下游消费支撑力度，短期现货价格偏强以及下游备货预期提振市场情绪。

【套利策略】

淀粉-玉米价差远月偏多思路;玉米1-5价差暂时建议观望。

【交易策略】

玉米01合约短期或继续偏强震荡，操作方面建议维持偏多思路。