美联储会议加息50个基点 黄金白银整体延续偏强走势

研报正文

宏观消息：

美联储FOMC声明：持续加息可能是适当的；委员们一致同意此次的利率决定；最近几个月就业增长强劲，失业率保持在低位；通胀仍然高企，反映出与疫情有关的供需失衡；美联储在确定加息步伐时将考虑累计收紧、政策滞后以及经济和金融发展。

美联储下调美国明后两年经济增速预期。美联储FOMC经济预期显示，2022至2025年底GDP增速预期中值分别为0.5%，0.5%，1.6%，1.8%（9月预期分别为0.2%，1.2%，1.7%，1.8%）。

美联储上调2022-2025年通胀预期。美联储FOMC经济预期显示，2022至2025年底PCE通胀预期中值分别为5.6%，3.1%，2.5%，2.1%（9月预期分别为5.4%，2.8%，2.3%，2.0%）。

美联储点阵图：预计2023年年底的联邦基金利率为5.1%，9月份料为4.6%；预计2024年年底的联邦基金利率为4.1%，9月份料为3.9%；预计2025年年底的联邦基金利率为3.1%，9月份料为2.9%；预计长期联邦基金利率预期为2.5%，9月份料为2.5%。

美国11月进口物价指数同比升2.7%，预期升3.2%，前值升4.2%；环比降0.6%，预期降0.5%，前值自降0.2%修正至降0.4%；出口物价指数同比升6.3%，预期升5.7%，前值升6.9%；环比降0.3%，预期降0.4%，前值自降0.3%修正至降0.4%。

评论及策略：

昨日金银高位震荡。美联储12月利率会议加息50个基点，不过点阵图显示2023年的终端利率预期为5.1%。鲍威尔在声明和新闻发布会上明确表示仍需要大幅提高利率才能完全抑制通胀，需要更多的证据才能让人们相信通胀正处于持续下降的轨道上。预计到2023年底，失业率将从目前的3.7%跃升至4.6%。而周二公布的美国11月CPI超预期走低，其中美国CPI同比7.1%，预期值为7.3%；核心CPI为6%，预期值为6.1%。此为连续第二个低于预期的CPI数据，并较前值大幅下降。美联储并未因近期转好的通胀数据更改鹰派态度，虽然金银整体延续偏强走势，但是进一步上行驱动有限。