高供应高库存压力限制 甲醇期货转入震荡运行

研报正文

一、行情回顾与展望

甲醇MA主力05震荡运行，收于2634元/吨，较前一交易日上涨0.92个百分点，缩量减仓。截至11日，生产企业库存42.45万吨，去库7.03万吨，订单待发量30.08万吨，环比增加1.46万吨。节前排库接近尾声，物流费持续走高，产区竞拍成交顺利。沿海港口库存稳中上行，1月进口量在100-105万吨附近，下游部分企业已进入假期，备货需求清淡。鲁西重启计划推迟，兴兴已重启，关注MTO开工负荷实际改善情况。宏观面信心加速修复，进口缩量、春季检修等预期下05重心企稳上行，近端高供应、高库存压力限制价格上行幅度，冲高回调后震荡市看待，参考区间2550-2650。

二、行业要闻

午盘收盘，国内期货主力合约多数上涨，沪锡涨近4%，焦炭涨超3%，苯乙烯(EB)、乙二醇(EG)、纯碱涨超2%。跌幅方面，生猪跌超4%，工业硅跌近 2%。

截至 2023 年 1 月 11 日，中国甲醇港口库存总量在79.74 万吨，较上周增加 8.08 万吨。其中，华东地区累库，库存增加8.77 万吨;华南地区去库，库存减少 0.69 万吨。本周甲醇港口库存继续累库，港口卸货速度良好，周期内船货主要以江浙区域到货为主，虽主流区域提货稍有好转，但难抵货源集中抵港，浙江区域虽刚需略有提升，船只顺利卸货前提下，库存亦有积累。

陕西地区煤矿陆续放假，据了解，多数煤矿放假时间在1.9-1.14，复产时间基本在 1.29（正月初八）左右，区域内煤炭产量继续收紧。就目前在产煤矿出货情况而言，长协客户拉运正常，加之部分非电企业年前补库，煤矿基本销售良好，达到产销平衡状态，煤价整体维稳，个别煤矿调涨20元/吨，非电企业用煤 6000 大卡价格 1210-1260 元/吨，5800 大卡价格1160-1210 元/吨。对于后市预期，有煤矿表示现阶段区域内供应偏紧，而终端企业补库接近尾声且部分企业也陆续进入放假状态，实际需求有限，后期煤价预计维稳运行。

中国气象局办公室、应急减灾与公共服务司、预报与网络司、综合观测司，国家气象中心、国家气候中心、国家卫星气象中心、国家气象信息中心、中国气象局地球系统数值预报中心、气象探测中心、公共气象服务中心、人工影响天气中心、气象宣传与科普中心（中国气象报社）、华风集团立即进入（寒潮）四级应急响应状态。相关省（区、市）气象局根据实际研判启动相应级别应急响应，各单位要严格按照气象灾害应急响应工作流程做好各项工作。

全国工业和信息化工作会议在京召开，会议强调，2023 年要健全市场化法治化化解过剩产能长效机制，严格执行钢铁、水泥、玻璃等产能置换政策。优化布局乙烯、煤化工等重大项目，提高钢铁等重点行业产业集中度。全面落实工业领域以及重点行业碳达峰实施方案，加强绿色低碳技术改造，提高工业资源综合利用效率和清洁生产水平。

三、数据概览