焦煤：多螺纹空焦煤 单边节后再寻布空机会

研报正文

【期现】

截至1月12日，主力合约收盘价报1855元，环比下跌28元，汾渭主焦煤(山西煤)介休报2100元，环比持平，主焦煤(蒙3)沙河驿报1845元，环比持平，期货升水10元。煤矿开始逐步放假，报价以稳为主。进口蒙煤受到短盘运费反弹影响，报价有所回升。

【供给】

近日产地部分前期井下停产检修的煤矿生产逐步恢复，焦煤供应端小幅增量，汾渭统计本周样本煤矿原煤产量周环比增加6.41万吨至877.15万吨，产能利用率周环比上涨0.64%至87.12%。临近过年，后市煤矿产量将开始逐步回落。

【需求】

截至1月12日，247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨，环比持平。全样本焦化厂焦炭日均产量66.万吨，环比下降0.6万吨。焦企盈利承压，生产小幅回落，预计节前仍有回落可能，但是整体保持平稳。

【库存】

截至1月12日，全样本独立焦企焦煤库存1250.7，环比增加65.7万吨，247家钢厂焦煤库存902.7万吨，环比上升16.6万吨，下游库存再度上升，可能是受到在途到货影响，目前下游补库依旧谨慎。

【观点】

受到澳煤通关消息影响，昨日盘面再度跳水，当前澳煤尚未完全放开，可进口的仍然是几家大型央企，且2月开始将会有澳煤逐步到港。当前盘面回落主要还是预期和情绪影响，考虑到国内煤矿逐步放假，影响产量不断回落，因此现货价格预计要在节后产量恢复后才会逐步跟随下跌。情绪和资金影响下，节前节后波动较大，单边建议观望为主，参与多螺纹空焦煤策略，节后再寻布空机会。

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