行情复盘
2月13日,锌期货主力合约收跌1.31%至22960元/吨。
操作建议
主力关注22800-23000支撑,逢低试多。
现货市场
2月13日,SMM0#锌23040元/吨,环比-150元/吨,对主力升水25元/吨,环比+20元/吨。
背景分析
2023年1月SMM中国精炼锌产量为51.12万吨,环比减少1.46万吨,同比减少0.64万吨。略高于预期。当前原料供应充裕,冶炼利润尚可,国内大型冶炼厂多维持高开工率。
研报正文
【现货】:2月13日,SMM0#锌23040元/吨,环比-150元/吨,对主力升水25元/吨,环比+20元/吨。
【供应】:2023年1月SMM中国精炼锌产量为51.12万吨,环比减少1.46万吨,同比减少0.64万吨。略高于预期。当前原料供应充裕,冶炼利润尚可,国内大型冶炼厂多维持高开工率。
【需求】:下游节后陆续复工。2月10日当周,镀锌开工率76.46%,环比+20.7个百分点;压铸锌合金开工率61.53%,环比+32.41个百分点;氧化锌开工率62.1%,环比+18.1个百分点。
【库存】:2月13日,国内锌锭社会库存18.78万吨,较上周五+0.23万吨;2月13日,LME锌库存约2.6万吨,环比持平。
【逻辑】:美联储如预期加息25个基点,符合市场预期。鲍威尔表示加息工作尚未完成,今年不会降息。美国1月新增非农就业人口51.7万,为2022年7月以来最大增幅,失业率创53年新低,美元指数上升,利空锌价。原料供应宽裕,加工费上升明显,2月锌精矿加工费5100元/吨。同时,锌价高位,冶炼利润尚可,冶炼开工率上升。需求端,节后下游逐渐复工,开工率大幅上升,关注本周美国通胀数据,主力关注22800-23000支撑。
【操作建议】:主力关注22800-23000支撑,逢低试多
【观点】:谨慎偏多
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