甲醇短期谨慎偏强 沥青仍处震荡区间运行

研报正文

【甲醇】

港口和内地均小幅回升，其中太仓2705-2720（+15/+20），内蒙2140-2220（0/0）。截至2月16日，国内甲醇整体装置开工负荷为66.66（-1.63）%，受西北、华北、华中地区开工负荷下降的影响，导致全国甲醇开工负荷下降。

库存方面，截至2月16日沿海地区甲醇库存在76.4万吨，环比上周去库2.08万吨。整体沿海地区甲醇可流通货源预估25.8万吨。预计2月17日至3月5日中国进口船货到港量在38.74-39万吨。

需求方面，传统需求继续小幅回升，春节假期后需求逐渐重启，甲醛装置开工率大幅回升；国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在80.25%，较上周上涨0.55%，整体变动不大。受矿难消息影响煤炭价格上涨，甲醇受成本带动上行，短期谨慎偏强，关注矿难后相关安全检查消息。

【沥青】

隔夜原油大幅回落，主要受到数据累库叠加海外加息预期影响。

消息方面：

1、据数据称，截至2月17日的一周内，原油库存猛增约990万桶，汽油库存增加约89万桶，馏分油库存增加约137万桶；

2、受冬季风暴的影响，截至美国东部时间22日下午2时30分，全美共有1442架次航班被取消；

3、据数据显示，绝大多数美联储决策者在1月31日至2月1日的政策会议上同意将上调指标隔夜利率的步伐放缓至25个基点。中线原油受中国需求预期转好和海外加息背景下衰退预期影响，预计原油价格仍宽幅震荡位置，美原油价格参考70-90美元/桶区间。

沥青方面，本周国内沥青装置开工率30（+0.3）%，沥青周度产量48.02（+0.32）万吨，本周沥青装置开工率小幅回升沥青产量微增。库存方面，本周国内沥青社库53.3（+5.1）万吨，厂库66.3（-2）万吨，本周社库大幅增加但厂库继续下降，乐观预期下贸易商仍有接货意愿，厂库继续向社库转移。

隔夜沥青反弹但仍处于震荡区间，刚需持续偏弱背景下贸易商降价出货，导致现货拖累期货价格走低，但当前低库存叠加成本支撑下，下方空间谨慎看待，关注低多机会。