市场观望情绪较浓 沪铝价格震荡偏弱

研报正文

一、观点与操作建议：

周四凌晨较公布美联储会议纪要显示，整体金融状况与FOMC实施的政策约束程度相一致。美联储认为上行通胀风险是影响前景的关键因素。美联储掉期显示，市场接近完全定价美联储到6月将累计加息75个基点。美元指数上涨，原油市场大跌。

隔夜沪铝震荡偏弱，伦铝录得较大跌幅。本周三（2月22日）的会议纪要显示，全体美联储与会官员都投票支持放缓加息至25个基点，有少数官员当时倾向加息50个基点，纪要观点偏鹰。基本面看云南地区减产靴子落地，且减产产能略超预期，供应端制约中长期存在。下游消费持续改善，加工企业开工率明显回升。

本周电解铝社会库存小幅增加，铝棒库存仍表现去库。随着铝价反弹，市场观望情绪较浓。不过在当前下游订单尚可的情况下，若上涨趋势保持，下游采购意愿会再次回升。

宏观情绪一般，基本面偏多。预计04合约波动区间18700-19100元/吨，操作上建议前多继续持有。

二、市场动态

美联储会议纪要显示，在上次会议上，所有担任票委的美联储官员都投票支持加息25个基点。美联储认为上行通胀风险是影响前景的关键因素，几乎所有官员都看到了放缓加息步伐的好处，有少数非票委希望加息50个基点；所有美联储官员都认为持续加息是合适的，需进一步加息已成共识。