宏观下行预期下 油价上行空间预计有限

研报正文

【市场聚焦】

宏观方面，美联储会议2月议息会议纪要公布，美联储重申再次加息的重要性，尽管通胀正在回落但不足以停止加息，整体态度仍偏鹰派。虽然近期美国经济数据向好，但未来进一步收紧货币政策带来宏观下行预期仍将抑制油价上行空间。

需求端，美国北部平原和中西部上游地区的一场大暴风雪带来大量航班取消，短期损失部分航煤需求。美国进入检修季原油需求季节性下滑。今早API数据显示，炼厂开工维持低位、原油仍大幅累库，进一步拖累市场情绪。短期油价将测试震荡区间下沿。

中期来看，中国金三银四的中国柴油需求向好及投资不足带来的全球原油供应上限仍将支撑原油价格。

【近期要闻】

1.据市场消息称，俄罗斯计划在2/3月将其西部港口的原油出口削减四分之一。

2.美联储布拉德表示，美国经济比想象的更强劲。美联储将不得不将利率提高到5%以上才能抑制通胀，预计终端利率将达到5.375%。

3.哈萨克斯坦将通过俄罗斯友谊管道把原油售卖给德国，据消息披露，已经向俄罗斯国家石油管道运输公司申请往德国输送2万吨原油，今年哈萨克斯坦计划向德国总共输送120万吨原油。

4.美国至2月17日当周API原油库存大增989.5万桶，高于预期的增加123.3万桶，前值为增加1050.7万桶。API汽油库存为89.4万桶，前值为84.6万桶，预期值为-56.7万桶。

5.据数据显示，截至2月18日当周，日本商业原油库存增加98万千升至1084万千升，汽油库存下降2.2万千升至171万千升，煤油库存下降11万千升至146万千升，石脑油库存下降1.5万千升至151万千升；炼油厂平均运行率为82.5%，2月11日为85.6%。

6.由于暴风雨影响了装载，哈萨克斯坦可能会暂停里海石油管道的石油输送。

7.尽管在去年年底油价跌至80美元/桶左右后，近几个月的月收入有所下降，沙特阿拉伯在2022年获得了高达3260亿美元的石油收入，这是沙特王储本·萨勒曼时代最大的石油销售收入。