原油期价持续反弹 聚乙烯成本面存支撑

研报正文

【原油】

行情回顾：

近期市场的宏观风险偏好出现改善，NYMEX原油期货持续反弹，站上73美元一线。

基本面：

随着第一公民银行收购硅谷银行，瑞银收购瑞信均已取得实质性进展，市场对欧美银行业风险的担忧有所下降，除了宏观面的积极变化之外，市场关注的利好仍在供给端，首先是，应伊拉克要求，土耳其暂时停止了通过管道从库尔德斯坦出口原油，这涉及了45万桶/天的出口量。其次是俄罗斯3至6月减产50万桶/天，最重要的减产是OPEC+从2022年11月到2023年年底大幅减产200万桶/日。

后市展望：

目前市场情绪有所回暖，但是欧美银行业风险并未完全解除，欧美经济仍有衰退预期。原油不确定见底。

操作建议：

激进投资者空单离场后可暂时观望。

【塑料及PP】

行情回顾：

聚烯烃期货昨日震荡整理，至收盘PP2305下跌0.22%，塑料2305下跌0.06%。

基本面：

PE方面，原油价格上升对聚乙烯成本面起到支撑作用；供应方面，市场供应压力仍存；需求方面，生产企业稳中小幅补涨，市场交易氛围回暖；目前油制聚乙烯市场毛利为122元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为-682元/吨。

PP方面，聚丙烯现货市场整体偏强运行，原油反弹市场情绪偏乐观，贸易商试探高报；从需求端来看，目前塑编成品库存偏高，BOPP接单不畅，下游需求整体疲软，对价格支撑有限；从供应端来看，4月份聚丙烯标品检修增多，贸易商出货积极性不高，锁利报盘为主。

后市展望：

目前聚烯烃基本面压力不明显，油价上涨对聚烯烃价格有提振。

操作建议：

激进投资者可考虑轻仓试多聚烯烃，再创新低考虑止损。稳健投资者仍可继续观望，目前仍不能确定调整结束。