需求相对偏弱 原油的大幅上涨会带动沥青市场的情绪

研报正文

【沥青】

OPEC+核心成员国周日宣布减产，国际原油一度涨逾6%，原油系纷纷拉涨，受成本端原油影响，沥青盘中涨超4%，炼厂报价有所跟涨。

供应来看，社会库持续增加，但绝对水平不高，炼厂库存继续向社会库转移，缓解了一部分压力，整体库存无压。4月排产预计偏高，但沥青利润回落，供应增量或不及预期。

需求来看，目前需求相对偏弱，道路需求未起，防水需求尚可。去年年底的赶工需求使得项目存量完结，项目终端开工情况不佳，主要受资金、回款率影响。原油的大幅上涨会带动沥青市场的情绪，同时也会挤压沥青利润，沥青上涨动力能否持续还需关注后市需求回暖情况。

【LPG】

OPEC+核心成员国周日宣布减产，国际原油一度涨逾6%，原油系纷纷拉涨，液化气盘面跟涨。但4月CP超预期下跌，进口到岸成本偏低对市场利空压制较强，现货价格持续下跌。

供应来看，国际供应偏宽松。

需求上，终端消耗能力偏弱，一方面民用气即将迎来淡季，另一方面PDH利润较差，开工率较低，化工需求不及预期。原油的上涨对液化气市场有提振作用，CP价格超预期下跌对市场利空压制较强，液化气期现货走势分化。