油厂压榨回升处近4年同期最高水平 豆粕可逢低短多

研报正文

【豆粕】

美豆周二收高，此前美国农业部将其对阿根廷大豆产量的预估下调至23年最低。阿根廷的大豆产量将降至2,700万吨，创下23年来的新低，且低于之前预估。

国内方面，油厂压榨回升处于近4年同期最高水平。生猪养殖亏损扩大，利润处于近8年同期次低水平，白羽肉鸡养殖盈利收窄，利润处于近8年同期次高水平。港口大豆库存小幅回升处于近6年同期中等略偏低水平，油厂豆粕库存回落处于近年同期中低水平。2023年1月末能繁母猪存栏4367万头，环比下滑0.5%，同比增长1.8%。2022年12月份全国饲料产量2918.7万吨，同比增长0.9%;1-12月份全国饲料产量32327.7万吨，同比下降0.2%。

现货方面，连云港3960，涨60。

策略方面：建议豆粕逢低短多。

【油脂】

美豆油小幅收高。马棕周二连续第二日上涨，并触及一周收盘高位，受供应紧张的预期提振，且交易商关注印尼出口政策变化。交易商称，印尼预期将在5月份的开斋节之后更新其所谓的“国内市场义务”(DMO)政策。加菜籽周二下跌，因欧洲油菜籽走弱且加拿大供应充裕。一位交易员表示，加拿大农民已经开始增加库存油菜籽的销售，这打压价格，压榨利润的下降也抑制了需求。路易达孚周二表示，将把位于加拿大萨斯喀彻温省约克顿的油菜籽压榨厂规模扩大一倍以上。

国内方面，豆油库存周比增0.9%，棕榈油库存周比降2.8%，菜油库存周比增10%，豆油开始小幅累库，棕榈油继续去库，菜油加速累库，库存变化来看，棕榈油相对偏多。2023年1-2月全国餐饮收入为8429亿元，占社会消费品零售总额的10.94%，同比增长9.2%;限额以上单位餐饮收入2002亿元，占餐饮总收入的23.75%，同比增长10.2%。

现货方面，广东棕榈油7950，涨110，张家港一级豆油8970，持稳。

策略方面：建议油脂逢低短多。