生猪市场支撑有限 短期玉米或承压偏弱运行

研报正文

【生猪】

周五生猪上涨，主力LH2307合约暂报16825元，较上日结算价大致涨1.69%。

现货方面，据消息，河南报价14.5元/公斤-15元/公斤，较昨日小涨0.1元/公斤；山东报价14.9元/公斤-15.5元/公斤，较昨日持平。

近日猪粮比价连续下跌，市场对政策调控预期升温，加之今日新闻报道发改委将考虑冻猪肉收储事宜，盘面再次受到提振。往后来看，按照仔猪出生数据推算，4-5月理论出栏量仍处于增加状态，6-7月环比或有所减少，8月之后继续增加。

需求来看，最近一周鲜销率下降明显，冻品库存上升，终端走货对高价有一定抵触，表明支撑有限。

综合来看，整体供需面仍显宽松，尤其是冻品库存上升及宰后均重维持高位，均表明行业供需改善仍不明显。

对于期货而言，从仔猪出生数据及仔猪价格在2-3月的上涨来看，6、7月理论出栏量环比减少的可信度仍较高，但须提防行业过度预期下，冻品库存及大猪压栏在时间维度上的重新分配对彼时实际供应的补充，这可能削弱LH2307上涨空间。

操作上，LH2307合约总体以逢低买入为主，价差方面适度参考LH7-9月正套。

【玉米】

周五玉米期货破位下跌，主力C2307合约较上日结算价跌1.55%，暂报2671元。

现货方面，据消息，北港玉米二等收购2680-2730元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船2820-2840元/吨，较昨日下跌20元，集装箱一级玉米报价2900-2920元/吨，东北玉米收购价格涨跌互现，深加工企业逐步转为收购干粮，黑龙江深加工新玉米主流收购2500-2600元/吨，吉林深加工玉米主流收购2600-2700元/吨。

对于后市来看，近期小麦价格偏弱，在饲料领域相对玉米性价比提升，而新季小麦上市临近，市场担忧小麦对玉米消费的冲击加深，继续压制玉米价格。

操作上，观望。