现货成交偏淡 预计棉价随供应端波动

研报正文

【现货概述】

4月26日，棉花现货指数CCI3128B报价至15708元/吨（+17），期现价差-563（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7300元/吨（-50)，黏胶短纤报价13000元/吨（+0）CYIndexC32S报价23050元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价23993元/吨（+69）；郑棉仓单15507（+164），有效预报2670（-57）。

美国EMOTM到港价91.6美分/磅（-2.1）；巴西M到港价91.3美分/磅（-2.1）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年4月25日，新疆地区皮棉累计加工总量622.5万吨，同比增幅17.16%。

【市场分析】

近期美国将会公布一系列经济数据，如第一季度GDP，劳动力成本、消费支出和通胀数据。目前市场预测，第一季度GDP折合成年率增长率2%，个人消费支出可能创下近两年最大升幅。目前市场静待与美联储5月的加息会议，美联储将于5月2-3日举行下一次货币政策会议，可能把基准利率再上调25个基点。中短期内美联储大概率将延续偏紧的货币政策。

目前市场静待即将公布的美棉出口周度数据。隔夜ICE期棉阴线报收78.58美分/磅，期价较上一交易日上涨0.06美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。

近期郑棉在新年度种植面积下滑叠加主要产棉区天气不佳，及新年度抢收预期的存在，期价整体表现较为强势，与美棉形成内强外弱的局面。昨日郑棉期价上涨，但棉花现货成交偏淡，一口价成交居多，纺企维持刚需补库。纯棉纱现货市场变化不大，受棉花上涨影响，部分品种棉纱价格上涨，多数持稳。市场对于后市预期仍较为谨慎。

目前棉花供应预期成为影响价格的重要因素，后续还需关注宏观环境的变化。

【技术分析】

昨日郑棉主力09合约阳线报收15325元/吨，期价较上一交易日上涨105元/吨，持仓增加34995手，至66.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。

【操作策略】

已保值企业需遵循保值原则，平仓与现货销售进度相匹配，投机资金以区间震荡思路操作，高抛低吸。

【价差结构与套利分析】

4月26日，郑棉2309合约与CCI3128B指数期现价差为-563元/吨，价差较上个交易日下跌98元/吨。

4月26日，郑棉2309-2401合约价差为-300元/吨，较上一交易日上涨15元/吨。

4月26日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差244元/吨，价差较上个交易日上涨365元/吨；ZCE2309-ICE2305合约盘面价差3408元/吨，价差较上一交易日上涨506元/吨。

【仓单及有效预报】

截至4月26日郑棉仓单量15507张（66.7万吨）增加164张（7052吨）有效预报量为2670张（11.5万吨），仓单及有效预报总量共78.1万吨。

【技术分析】

昨日郑棉主力09合约阳线报收15325元/吨，期价较上一交易日上涨105元/吨，持仓增加34995手，至66.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。