欧美银行业风险上升 原油短线或继续震荡

研报正文

【原油】

行情回顾：

上有欧美央行加息压力，下有OPEC+减产支撑，国际油价再次进入震荡态势。

宏观面及基本面：

由于加息导致的美国银行业风险可能重新上升，当地时间周二，美国地区性银行股再次大跌，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30%，尾盘跌幅扩大至50%，续刷历史新低。

硅谷银行母公司跌20.0%，签名银行跌15.7%。而这导致美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交易员不再完全押注美联储会再加息25个基点。

6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80%。而本周早些时候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。

除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他们预计到年底联邦基金利率预计在4.3%左右。

后市展望：

欧美银行业风险上升对油价是利空，但是加息预期转向对油价是利好，因此目前油价上下两难，短线或继续震荡。

操作建议：

待调整结束后，再考虑做多。

【塑料及PP】

行情回顾：

昨日聚烯烃期货继续震荡整理，至收盘PP2309下跌0.53%，塑料2309上涨0.1%。

基本面：

PE方面，油价对聚乙烯成本支撑仍然存在；供应方面，国内装置检修变化不大，供应压力暂未得到缓解；需求方面，下游工厂订单较为匮乏，对聚乙烯价格提振力度有限，补货以刚需为主。综合来看，预计聚乙烯市场价格或维持震荡运行为主。

PP方面，国际原油价格上涨，成本支撑尚可，上游石化厂家维持挺价销售，近期装置停车检修增多，供应量明显缩减，然需求来看，节前终端采购谨慎，补库意愿一般，预计聚丙烯市场震荡整理。

后市展望：

近期聚烯烃基本面无明显压力，国内宏观面改善对聚烯烃或仍有向上驱动。

操作建议：

激进投资者塑料多单可考虑继续持有。