贵金属价格存支撑 预计铜价短期或保持震荡偏弱

研报正文

【贵金属】

周四国际贵金属期货价格继续收涨，黄金逼近历史高位，COMEX黄金期货涨1.06%报2058.6美元/盎司，COMEX白银期货涨2.55%报26.335美元/盎司。美国区域性银行股遭受重挫，投资者避险情绪抬升，贵金属价格持续受到提振。

昨日美元指数涨0.16%报101.43，银行业动荡下投资者加码押注降息，两年期美债收益率创六周新低，10年期美债收益率涨4.9个基点报3.387%，美国三大股指连续第四日全线下跌。美国银行业危机还在继续发酵，多家地区性银行股价暴跌。

西太平洋合众银行称，正与潜在投资者就包括出售和融资在内的战略性选项进行谈判。数据方面：美国上周初请失业金人数增加1.3万人24.2万人，高于预期值24万人。至4月22日当周续请失业金人数减少3.8万人至180.5万人，预期为升至186.5万人。美国4月挑战者企业裁员人数6.7万人，前值8.97万人。美国3月贸易帐逆差642亿美元，预期逆差633亿美元，前值逆差705亿美元修正为706亿美元。

欧元区3月PPI环比降1.6%，预期降1.7%，前值降0.5%；同比升5.9%，预期升5.9%，前值升13.2%。欧元区4月服务业PMI终值56.0，预期56.6，初值56.6；综合PMI终值54.1，预期54.4，初值54.4。欧洲央行如期加息25个基点，利率水平达2008年10月以来最高。欧洲央行重申将根据经济数据并基于通胀前景调整利率政策，并预计将于7月停止资产购买计划再投资。

拉加德表示“高息将长期持续”；称通胀前景仍存在重大上行风险，暗示将进一步加息。欧央行开始放缓加息，市场的利率峰值预期略有下降。

美国银行业风险再度暴雷，支持贵金属价格继续走强。国际金价在逼近历史高点附近或面临一定阻力。短期关注今晚将公布的美国5月非农就业报告。

操作建议：金银暂时观望

【铜】

周四沪铜主力2306合约窄幅震荡，全天微涨0.03%，收于66920元/吨。国际铜2306合约全天维持震荡，涨幅0.25%，收于59330元/吨。夜盘方面，伦铜维持低位窄幅震荡。

周四上海电解铜对2305合约升水40~70元/吨，均价升水55元/吨，较上一日上涨5元/吨。近期铜价进入震荡下行通道，当月和次月的back结构重新走扩，进口窗口临近打开，周四现货市场成交清单，持货商难挺升贴水报价，下游节后未见明显补库意愿。

宏观方面：欧洲央行决定上调基准利率25个基点，与预期一致，这是欧央行连续第7次上调利率，德拉吉表示，总体通胀率有所下降但核心物价压力仍然较强，紧缩政策并未达到终点。

中国4月财新制造业PMI为49.5，跌回收缩区间，其中生产和新订单指数回落较快，显示工业企业从脉冲式的需求释放正转入正常生产轨道。产业方面：SouthernCopper(南方铜业)2023年一季度铜产量22.3万吨，同比增加4.1%，主要由于Cuajone铜矿产量同比增长近50%，得益于更高的矿石品位及全面恢复的运营能力。Codelco(智利国营)第一季度铜产量35.17万吨，同比减少9.2%。

欧元区加息放缓但面对顽固通胀其紧缩政策并未达到终点，中国财新制造业PMI跌回收缩区间，表明国内经济二季度新增动能稍显不足，宏观面令铜价承压向下，国内现货成交清单升水低位运行，技术面来看，铜价上方压力仍然较大，预计铜价短期保持震荡偏弱。

操作建议：暂时观望