棕榈油延续去库 菜籽油短期无明显向上驱动

研报正文

华东24度：5月20-6月20：P2309+550；6月20-7月20：P2309+520；7月20-8月20：P2309+400；9月船期：P2309+150。华南菜油贸易商基差报价：三菜：OI2309+100（5-9月华南），华东三菜09+300,09+250（6-9月）。华东一豆基差报价：Y2309+620元/吨（5-9月）。

日内油脂连续两日上涨，特别是P09合约涨幅最大。宏观方面，市场继续关注黑海谷物协议的前景，这份允许乌克兰通过黑海港口出口谷物和植物油的协议将在5月18日到期。天气对棕榈油产量的影响存在滞后效应，产量改善以及主要生产国印尼在斋月后放松出口限制会促使价格走低，棕榈油相对于竞争对手菜籽油和葵花籽油罕见的溢价也会修正。但预计马来西亚4月份数据显示减产去库存对价格提供支撑。

国内方面由于买船较少，棕榈油延续去库存，现货基差强势。菜油经过前期大幅下跌，目前价差方面显现出性价比，但暂无明显向上驱动，跟随为主。豆油预期供应充足，但是当前库存低位，基差坚挺。近期油脂存在超跌反弹，关注最新的MPOB报告。

二、行业要闻

1、据数据显示，4月马来西亚棕榈油产量环比下降8.9%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降9.19%，出油率（OER）环比增加0.06%。

2、据消息称，2023年4月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降1.12%，其中马来西亚半岛的产量环比下降0.83%，沙巴的产量环比下降0.87%；沙捞越的产量环比下降4.03%；东马来西亚的产量环比下降1.53%。

3、据数据显示，马来西亚4月棕榈油出口量为1176432吨，较3月出口的1438074吨减少18.2%。据数据显示，马来西亚4月棕榈油出口量为1104726吨，较3月出口的1402142吨减少21.2%。

4、数据显示，截止到2023年第17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周的82.4万吨减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周的4.0万吨增加0.7万吨。

5、周五公布的一项调查显示，马来西亚截至4月底棕榈油库存料降至11个月以来最低水平，因产量持平且国内使用量增加。预估中值显示，棕榈油库存料较3月减少9.8%至151万吨，连续第三个月减少并触及2022年5月以来最低水平。出口为120万吨环比下降19.30%。