生猪：供需宽松环境不改 消费低迷持续

研报正文

【现货情况】

昨日现货偏弱，全国均价14.08元/公斤，较昨日下跌0.02元/公斤，其中河南均价为14.15元/公斤，较昨日下跌0.08元/公斤；辽宁均价为14.05元/公斤，较昨日持平；四川均价为13.9元/公斤，较昨日持平；广东均价为14.55元/公斤，较昨日持平。

【市场数据】

据监测，

截至5月18日当周，自繁自养养殖利润均值为-199.93元/头，上周为-183.27元/头；外购仔猪育肥为-369.29元/头，上周为-340.80元/头；放养利润为-591.84元/头，上周为-565.14元/头。

当周15KG仔猪市场销售均价为651元/头，较上周环比上涨2.20%，当周50KG二元母猪市场均价为1627元/头，较上周环比稳定。

当周全国出栏平均体重为122.28公斤，较上周下降0.31公斤，环比跌幅0.25%。当周90公斤以下小体重猪出栏占比为5.05%，较上周环比继续下滑0.06%，150公斤以上大体重猪出栏占比6.21%，较上周减少0.05%，大体重猪继续减少。

当周全国屠宰量走势呈先增后降趋势，截至本周四全国平均屠宰量为147156头/日，环比上周下跌2.37%。

【行情展望】

由能繁母猪存栏及母猪性能数据推断，后期生猪供应节奏将出现先降后增，下半年整体供应仍较宽松。一方面受成本影响，另一方面涉及天热大猪需求转差，目前行业缓慢调降出栏体重，但效果相对有限，体重仍在偏高位置。

供需两端仍存博弈，中短期来看，国家收储叠加出栏下滑，猪价或存在反弹，但长期供应压力不减。操作上，仍建议逢高做空09合约。

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