棕榈油超跌反弹 豆油短期或缺乏向上支撑

研报正文

华南24度棕油，现货，09+550；7月货期09+450；8月货期09+300；9月货期09+120；10月货期09+80。华南菜油贸易商基差报价：三菜：OI2309+100（华南现货），一菜09+400（华南现货）。华东一豆基差报价：6月提货09+450，7-8月套餐09+450，6-9月套餐09+470。

油脂再次转弱。据供需调查结果显示，马来西亚5月份棕榈油增产增库存，马盘再度走弱。美国陈豆供应紧张，中西部地区天气干燥，加剧了大豆市场的天气市波动行情，但巴西大豆丰产限制了涨幅。

棕榈油受宏观影响减弱，展开超跌反弹，考虑到国内去库存以及货权集中，可关注月间正套。菜油经过前期大幅下跌，目前价差方面显现出性价比，但暂无明显向上驱动，跟随为主。豆油预期买船供应充足，后期面临累库压力，现货基差近强远弱，且基差报价仍有下滑可能，现货表现清淡。期价低位震荡，短线交易为主，盘面没有明显的利多支撑价格走高。

二、行业要闻

1、机构数据显示，马来西亚5月份棕榈油出口较4月份下降0.8%。另一家调查机构数据显示，5月份马来西亚棕榈油出口量下降了1.8%。据数据显示，5月马来西亚棕榈油产量环比增加38%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加37.11%，出油率（OER）环比增加0.1%。

2、据显示，截至2023年6月2日当周，美国大豆压榨利润2.09美元/蒲式耳，上周为1.95美元/蒲式耳，提高7.2%；同期1号黄大豆价格13.51美元/蒲式耳，上周13.65美元/蒲式耳。

3、据预计2022/23年度巴西大豆产量达到创纪录的1.5591亿吨，高于此前预测的1.5560亿吨，比上年因干旱而歉收的1.3058亿吨提高19.4%。大豆播种面积估计为4440万公顷，比2022年7月份最初预期的4302万公顷高出3.2%，比上年度提高5.3%。

4、数据显示，截至6月2日，阿根廷2022/23年度大豆收获进度为86%，高于一周前的81%。去年同期的收获进度为95%。

5、法国咨询机构战略谷物公司发布月报，连续第二个月上调2023年欧盟油菜籽收成预测，预示着下一年度供应庞大，价格疲软。战略谷物公司本月将2023年欧盟油菜籽产量预期调高到2040万吨，高于一个月前预测的2000万吨，也高于两个月前预测的1950万吨，也将比2022年的产量1940万吨高出约5%。