加息预期弱化 短期贵金属或震荡盘整

研报正文

【贵金属】

周四国际贵金属期货价格大幅收涨，COMEX黄金期货涨1.11%报1980.1美元/盎司，COMEX白银期货涨3.55%报24.365美元/盎司。

昨晚公布的美国上周首申失业金人数跳涨，数据公布后，美元指数大幅下跌，0.77%报103.32，创逾两周新低，两年期美债收益率一度回落逾10个基点，10年期美债收益率跌7.4个基点报3.726%，贵金属价格受到提振，美国三大股指也全线收涨。

数据方面：

美国首申失业金人数跳涨，美国6月3日当周首次申请失业救济人数为26.1万人，为2021年10月来新高，远超预期，单周涨幅为近两年最大。

美国至5月27日当周续请失业金人数175.7万人，创下2月中旬以来最低。

欧元区一季度GDP终值环比降0.1%，连续两个季度环比萎缩，因能源和食品价格居高不下，使得家庭支出大幅放缓，欧元区经济陷入技术性衰退。

日本一季度GDP增速大幅上修至2.7%，远超预期。

美国上周首申失业金人数跳涨，市场对于加息的预期暂时弱化，提振了金银价格走势。美国通胀的韧性决定了利率将在更长的时间维持高位，美联储降息尚远。我们认为金银价格仍处于阶段性调整之中。

操作建议：观望

【铜】

周四沪铜主力2306合约窄幅震荡，全天下跌0.13%，收于66830元/吨。国际铜2307合约昨日继续震荡，涨幅0.1%，收于59500元/吨，夜盘方面，伦铜冲偏强震荡。

周四上海电解铜对2306合约升水300~340元/吨，均价升水320元/吨，较上一日下跌5元/吨。

近期铜价进入震荡区间，临近换月当月和次月的back有所收窄，现货进口窗口开启，周四现货市场成交一般，持货商坚挺升贴水报价，下游畏高升水仍按需采购。

宏观方面：

美国6月3日当周申请失业金人数26.1万人，大幅高于预期和前值，创2021年10月以来新高。

欧元区一季度GDP季环比终值下降0.1%，已连续两个季度GDP环比萎缩，表明欧洲经济已陷入技术性衰退，欧元区6月投资者信心指数降至-17，环比下降-5.9，大幅低于市场预期，预示着第二季度GDP很有可能继续疲弱。

国际货币基金组织IMF敦促美联储和其他央行继续收紧货币政策以降低通胀，澳洲联储及加拿大央行本周先后宣布上调基准利率均超出市场预期，美联储将在下周召开6月议息会议，市场倾向于届时将按兵不动。

产业方面：据数据显示，我国5月未锻造铜及铜材进口量达44.4万吨，同比下降4.6%，铜矿砂及精矿进口为255.7万吨，同比增加16.8%。

美国上周首次申请失业金人数超预期攀升，就业市场初显疲软信号导致市场对美联储6月加息预期再度下滑，对铜价有所提振，但欧元区陷入技术性经济衰退或拖累全球工业金属需求，预期铜价短期将维持震荡。

操作建议：观望