橡胶维持震荡走势 轮储传闻仍无定论

研报正文

【轮储传闻再起，橡胶反弹上涨】

现货市场：沪胶弱势震荡，天然橡胶市场主流价格弱势下行，市场交投无明显改善，整体询盘气氛偏低迷。

上游原料：泰国主流市场原料收购价格涨跌互现：生胶片 47.05，涨0.05；烟胶片 50.59，持稳；胶水 43.30，跌 0.50；杯胶 39.60，涨0.05。（单位：泰铢/公斤）。

下游需求：国内全钢轮胎厂家当前开工虽然相对稳定，但是个别厂家调整仍将有所启动，近日个别厂家检修行为将逐步开启。而同期半钢轮胎厂家在产销相对均衡状态下，厂家生产压力相对不大，当前更多维持相对持稳状态。另外，在终端市场推进缓慢及进货压力较大的现状下，新月份价格政策调整更多以灵活的促销及进货政策带动为主。

主要观点：橡胶小幅震荡，现货市场主流价格大稳小动，市场交投无明显改善，整体成交偏低迷。目前橡胶供需基本面维持弱势。

供给端方面，尽管目前产区仍未大规模上量，但随着产区物候条件恢复正常，供给端上量将逐步回归正常。中游库存短期拐点出现，但库存绝对值仍处于高位，高库存对行情仍有较大压制。

需求端方面，内销市场低迷导致下游企业走货压力不断升温，原料采购需求表现欠佳，价格走势缺乏持续性上涨驱动。

2. 对于轮储传闻，目前市场仍无定论，后期如果无进一步消息，则市场情绪将进一步淡化。期现价差目前仍处于历史同期较高位置，上行依旧会面临着较大的压力，而绝对价格处于相对低位，下行空间亦有限。综合来看，橡胶短期行情仍将跟随整体商品盘面波动，维持震荡走势为主。

重点数据监测

表1：橡胶上下游数据