多头动力开始明显减弱 生猪偏弱运行的逻辑未改变

研报正文

【现货信息】

昨日全国各地生猪价格继续回落。其中东北地区13.55-13.8元/公斤，下跌0.08-0.2元/公斤;华北地区13.8-14.28元/公斤，下跌0.07-0.1元/公斤;华东地区14-14.5元/公斤，持稳或下跌0.12-0.2元/公斤;华南地区14.15-15元/公斤，维持稳定;西南地区13.25-13.8元/公斤，下跌0.05-0.1元/公斤。

昨日全国各地生猪价格继续偏弱运行，北方地区出栏量略有增加，月中规模企业出栏量开始增加，散户仍有惜售挺价情绪，但对猪价拉动有限，短期市场供应仍比较充足。需求方面看，端午备货略有改善，屠宰企业订单数量有所增加，但整体消费增加并不明显，部分地区屠企有压价表现。

昨日生猪期货盘面继续回落，一方面消化节假日期间生猪价格的大幅回落，另一方面也因为盘面升水幅度较大，开始逐步进行基差修复，整体来看，当前盘面波动比较剧烈，但多头动力已经开始明显减弱。我们认为生猪偏弱运行的逻辑并没有改变，但是需要关注在现货价格快速下行的情况下，是否可能会引发二次育肥以及收储带来的影响，剔除基差修复的影响，盘面不排除有阶段性反弹的可能。

【交易策略】

单边：建议前期空单可以逐步离场，激进投资者可以轻仓试多交易反弹。

套利：观望。

期权：卖LH2309-C-16500&卖LH2309-P-15500。